沔彼流水①，流水滔滔向东方，
朝宗于海②。百川归海成汪洋。
鴥彼飞隼③，天空隼鸟飞得快，
载飞载止④。飞飞停停不慌忙。
嗟我兄弟，可叹同姓诸兄弟，
邦人诸友⑤。可叹朋友和同乡。
莫肯念乱，无人考虑国家乱，
谁无父母!谁人没有爹和娘!
沔彼流水，流水滔滔向东方，
其流汤汤⑥。浩浩荡荡入海洋。
鴥彼飞隼，天空隼鸟飞得快，
载飞载扬⑦。扇动翅膀高翱翔。
念彼不迹⑧，上边做事没有准，
载起载行⑨。坐立不安我彷徨。
心之忧矣，心忧国事这模样，
不可弭忘⑩!终日焦虑不能忘!
鴥彼飞隼，天空隼鸟飞得快
率彼中陵(11)。沿着山坡高翱翔。
民之讹言(12)，民间谣言纷纷起，
宁莫之惩(13)?不去制止真荒唐。
我友敬矣(14)，提醒朋友须警惕，
谗言其兴(15)!谗言蠭起要提防!
(采用程俊英译诗，有改动)
[注释]①沔(mian)：水涨满的样子。②朝宗：诸侯朝见天子。《周礼·春官·大宗伯》：“春见曰‘朝’，夏见曰‘宗’。”这里借指百川入海。③鴥(yu)：鸟疾飞的样子。隼(sun)：又名鹘，鹰类。④载：又。⑤邦人：国人。⑥汤(shang)汤：同“荡荡”，水大流急的样子。⑦扬：指高飞。⑧不迹：不遵循正道，不按法则办事。⑨载起载行：犹“且起且行”，指忧愁深重，坐立不安。⑩弭(mi)：停止，消除。(11)率：沿。中陵：陵中。陵，大土山。(12)讹言：谣言，谗言。讹，伪。(13)宁莫之惩：宁莫惩之，宾语前置句式。宁，胡，为什么。惩，止，制止。(14)敬：同“儆”，警戒。(15)兴：兴起。
[赏析]《沔水》是篇难读难解的诗。之所以难读难解，原因有三：(一)诗有错简，如卒章开头很明显是遗失了“沔彼流水………”两句，诗中语意多不连属，也可能有遗简错简的情况;(二)本诗多用隐语即谜语，意不可测;(三)诗没有交代任何背景，没有给我们提供寻找谜底的明显线索。因此，关于此诗旨意，历代治《诗》者几乎都没有作出令人完全满意的解释。《诗序》只留下“规宣王也”四个字;齐、鲁、韩三家没有留下片言只字;朱熹但云“此忧乱之诗”(《诗集传》);方玉润干脆说“未详”，并说“其诗词意与宣王前后诸诗大不相类，故难诠释，姑阙之以俟识者”(《诗经原始》)。只有王应麟为解释此诗找出了一条线索，他在《困学纪闻》中说：“宣王………杀其臣杜伯而非其罪，则《沔水》之规、‘谗言其兴’可见矣。”何楷赞同王应麟的解释，他还对作者和作诗时间进行了估测。他在《诗经世本古义》中说：“是诗也，其作于杜伯遭谗将见杀之时，左儒九谏而王不听之日乎?”
周宣王杀杜柏事在公元前785年，即周宣王四十三年。原来宣王并不完全如正史吹嘘的那样圣明。据载：宣王妾女鸠想私通杜伯，杜伯不从，女鸠在宣王面前反诬杜伯。宣王听信女鸠的谗言，囚杜伯于焦地;杜伯的朋友左儒九谏宣王，宣王不听，把他和杜伯一起杀了。杜伯的儿子隰叔被迫出奔晋国。
王、何之说是否符合诗的原意，这很难说。在没有发现新的更可靠的史料之前，我姑从其说，对《沔水》作点解释;实在无法解释清楚的地方，只好存疑。
诗三章。一、二章章八句，三章六句。
第一章前四句用水流、鹰飞起兴。“朝宗”原指朝见天子，这里是百川奔流入海的意思。这四句与下文有什么联系?不敢妄加解释。后面四句写“念乱”。“念乱”的意思凝聚在一个“嗟”字上，“嗟”字在这里相当于词里的领句字。为什么人而嗟?为兄弟，为朋友，为国人;为什么事而嗟?没有人考虑到国家的祸乱。对诗的内容，何楷作了如下解释：“作此诗者，其父母必有身遭馋言而将罹凶祸之事，故悲痛其词以声动之曰：‘诸友纵不肯念乱，然谁人无父母乎?而何独使我父母至于此极乎?’”我觉得其说有理。
第二章前四句仍以水流、鹰飞起兴。后四句写“忧乱”。上章“念乱”指亲友国人，此章“忧乱”说杜伯自己。“念彼不迹”是忧的原因;“不可弭忘”指忧的程度。“不迹”，不遵循正道。谁不循正道?可否理解为女鸠之流用馋言杀害杜伯?如果可以这样理解，“不可弭忘”也就好解释了：杀父之仇，而且使用的是卑鄙的伎俩，作为儿子，怎能忘之!
第三章开头也应是以水流、鹰飞起兴，但失水流二句。《诗集传》：“疑当作三章，章八句，卒章脱前两句耳。”朱熹的话是对的。后四句写“忧馋”。分二层。“宁莫之惩”即“宁莫惩之”。他认为造谣、诽谤的应该有人制止;当事出意外的时候，他于是发出“宁莫惩之”的质问与浩叹。这是第一层。最后两句从文意说，应是“馋言其兴，我友敬矣”，是为了押韵而倒置的。“馋言其兴”承上而来。因为谣言无人制止，所以他认为馋言会因此而日盛，于是呼吁：朋友们，你们要警觉呀!“敬”，即“儆”字，警戒的意思、这是第二层
这首诗是首千古难解之谜。姑妾解如上。要把它解说圆满，尚有待于来哲，有待于考古的发现。