张謇晚期的治厂失误
张謇是清末的一位状元，他怀着实业救国的美好愿望，放弃从状元身份去谋取高官厚禄的仕宦阶梯，毅然走向创办民族资本企业的道路。他有过事业上的黄金时代和鼎盛时期，有过巨大的贡献与创造，被誉为中国近代著名爱国实业家;由于他晚期治厂失误，也有人称他为中国近代史一上位失败的英雄。
张謇从1896年起筹建南通大生纱厂，于1899年建成投产，有原始资本445，100两，纱锭20，400枚。南通是个产棉区，在这里设厂，具有来源旺、销路畅、运费省、工价廉等有利条件。因此，大生投产后，很快经受住了洋货的竞争，年年盈余。1907年，张謇利用大生的赢利，在崇明创大生二厂。为使大生纱厂自成系统，张謇还陆续兴办其它企业。例如：为增加棉花来源，他于1900年创设通海垦牧公司;为解决棉籽出路，于1902年设广生油厂;为解决原料和产品的运输，于1904年创设上海大达外江轮步公司和天生港轮步公司;为方便机器设备的维修和制造，于1906年创设资生铁冶厂;……等等。1915年后，张謇又继招新股，并向银行大量借款，加速扩充企业。到1924年，大生已发展为4个纺织厂，资本9，000，000两;纱锭155，000枚，约占当时全国华资纱厂总锭数的7%强;布机1，580台以上。据估计，到1921年时，张謇所经营的各企业的总资本，约为34，000，000元。
张謇创办实业的黄金时代，大致是从19世纪90年代到本世纪20年代初，其中尤以第一次世界大战较为迅速。大战一结束，帝国主义国家的锋芒又转向中国。当时表现在市场上最触目的现象是，日本的南洋市场已逐渐被英美夺去，不得不转向中国廉价倾销，而以棉织品为独多。于是大生钞厂首遭致命打击。当时花贵纱贱，每出纱一包，便多亏本一包，以前唯恐纱锭太少，现在则唯恐纱锭太多。大生一厂、二厂之外，又加上了三厂，总共纱锭在十六万以上。过去大生纱厂的优越条件是土产土销，这时棉纱在南通、海门却销不出去，大生一厂所出的魁星，二厂所出的寿星，三厂所出的红魁星，不能不装向上海推销。成本里添上运费、打包费、栈租，就比过去加重，益觉收不抵支，越亏越重。因此大生这时就陷于周转不灵的危境。大生纱厂既是张氏实业的心脏，它有了毛病，其它依赖大生生活的油厂、面粉厂、碾米厂等当然也岌岌不可终日。最不幸的，是“屋漏偏适连夜雨”，盐垦公司碰到了大水成灾，防护海潮的大堤溃决子，大丰公司、大纲公司首遭损失，竞颗粒无收。其它盐垦公司也受了不同程度的灾害，收成只有百分之四十。
张謇失败的原因，就外部环境而言，帝国主义经济势力的压迫，当然是主要的一面，然而企业内部管理不善也是重要原因。
张的兴办实业，没有整个全面统筹的计划，往往不加考虑，想到就办。如南通的办电厂，听信德人高翁之言，输电线路长达千里，事实上输电所经地方，有些还没有开发，谁来用电?通海非重要城市，架设无轨电车，谁来乘坐?结果电厂办不成，不得不将向外国预订的电机转让于戚野堰电厂。又如办纱厂，不向通海和盐垦能产原棉若干，平添五个纱厂，原棉是否能经常供应，产纱在本地能否行销?如果推销外地，能否与日本纱厂竞争?办厂的资金从何而来?都未作精打细算。仅凭一时高兴，立时之间，即指定某人负责四厂，某人负责五厂，任其购地建厂。结果只有大生八厂勉强开车，其余四、五、六、七，四个厂，砖瓦木料，堆置日久，无人顾问，成了瓦砾堆。又如中比轮船公司拟购万吨货轮二艘，行驶国外，魄力未尝不大，理想未尝不高，但仅听梁启超一面之言，以为比利时国可以投入大部资金，结果派了徐新六、施伯安、蒉延芳到比商量，久无成议，后来徐、施等另组新通公司，专代比国厂家推销电机，所有中比轮船公司筹备考察之费，等于虚掷。又如创造南通绣织局，在美国纽约设立了分公司，每个月房租薪水费用已属不赀，仅销几件绣画，连本搭利，都不够美国分公司的开销，安得不败?!
张謇初办大生，励精图治，如营业，如考工，均立有规章制度，随时督促实行。但到晚年，他置事于不问，一切用人行政，均委其叔兄张，张为人精明能干，但他的自私自利心很重，帐房管理混乱，往往公私不分。张謇之子张孝若，动用淮海银行之款，收买议员。为竞选江苏省议长和省长，竟亏空行款达数十万元。昔日人心向张，今日人心反张。同时也怀疑到张氏实业信用是否可靠。最后，张氏集团内部不团结，张謇自居有功于大生企业，有功于股东，因而与股东发生不和。张孝若与叔父张，由于交易所的纠纷，叔侄之间形成很大裂痕。孝若与元老派不和。元老派中如徐静仁、刘厚生、吴寄尘等多与张謇共事多年，可称为患难之交，见到孝若所行不义，不仅当面规劝，而且也在张謇面前数说，张爱子情切，反而为儿子孝若辩解，元老派颇为不怿，表面上虽对张依然恭顺，实际上怨张糊涂。他们于是对南通实业的前途有的是知而不言，有的是言而不切，不肯再卖死力了。于是，张謇所办的企业走向下坡路，1925年大生一厂的债务就高达900余万两。
张謇晚期的治厂失败为后人留下一条深刻的教训：一个兴旺企业集团，不仅需要良好的外部环境，而且还要不断地完善企业内部的经营管理，尤其是管理制度和组织人事方面，切忌以宗族血缘关系来代替科学的原则。