〔原文〕
沔彼流水，
朝宗于海。
鴥彼飞隼，
载飞载止。
嗟我兄弟，
邦人诸友。
莫肯念乱，
谁无父母?
(海、止、友、母，之部。)
沔彼流水，
其流汤汤。
鴥彼飞隼，
载飞载扬。
念彼不迹，
载起载行。
心之忧矣，
不可弭忘。
(汤、扬、行、忘，阳部。)
鴥彼飞隼，
率彼中陵。
民之讹言，
宁莫之惩?
我友敬矣，
谗言其兴。
(陵、惩、兴，蒸部。)
〔译文〕
流水盈盈，汇入海洋。隼鸟疾飞，时飞时停。哎!我的兄弟，以及国人朋友!无人考虑国事祸乱，谁能没有父母?
流水盈盈，奔向海洋。隼鸟疾飞，振动着翅膀。想到上边做事没准则，我坐立不宁。心中无比忧伤，终日焦虑不能忘怀。
隼鸟疾飞，沿着山陵高翔。民间谣言四起，怎么没人制止?我的朋友须警惕，谗言将乘隙而生。
〔评介〕
《沔水》三章，二章章八句，一章六句。朱熹《诗集传》谓“疑当作三章，章八句，卒章脱前两句耳。”这是《诗经》中一首难以确解的诗。关于它的主旨，历来说法不一。《诗序》只说“规宣王也”，语焉未详;而齐、鲁、韩三家只字未提;朱熹但谓“此忧乱之诗”(《诗集传》);姚际恒《诗经通论》云：“谓规宣王者，以诗中‘谗言其兴’也。谓忧乱者，以诗中‘莫肯念乱’也。不知作何归著。其馀诸解纷纷，悉属猜摹，更不能详悉也。”姚氏所谓“其馀诸解”，陈子展先生认为“有严粲、陈启源以及陈奂一说，以为《沔水》是宣王听谗，而诸侯不朝之诗;何楷一说，以为《沔水》畏谗之诗，疑是杜伯之子隰叔所作。其前有王应麟《困学纪闻》，其后有胡承珙《后笺》，皆以为此诗于杜伯因谗被杀事有关。王照圆则以为此大夫忧谗之辞，或云张仲作。”(《诗经直解》)上述所谓杜伯因谗被杀一事，据何楷《毛诗稽古篇》解《黄鸟》一诗所云：“《竹书》纪宣王四十三年，(宣)王杀大夫杜伯，其子隰叔出奔晋。《汲冢璅语》云：‘宣王之妾欲通杜伯，杜伯不从。女鸠反诉之王，王囚杜伯于焦。杜伯之友左儒九谏而不听，并杀之。’”今人解诗有从王、何之说者。高亨先生则自立新说：定此诗作于东周初年，谓“平王东迁以后，王朝衰弱，诸侯不再拥护。镐京一带，危机四伏。作者忧之，因作此诗。”(《诗经今注·沔水》)多数研究者认为诗无论作于何时，缘于何事，“分明乱世多谗，贤臣遭祸景象”(方玉润《诗经原始》)，将它视为一首忧乱伤谗的诗。
首章以流水、飞隼起兴：“沔彼流水，朝宗于海;鴥彼飞隼，载飞载止。”沔，水流满的样子;朝宗：诸侯朝见天子。《周礼·春官·大宗伯》：“春见曰‘朝’，夏见曰‘宗’。”此处指百川入海。鴥，鸟飞的样子。这几句说汹涌的流水汇入大海，疾飞的隼鸟时而高飞，时而停息。古人谓“海之朝宗，隼之飞止，两喻皆兴诸侯朝天子。”(陈奂《诗毛氏传疏》)可叹的是，国人之中，包括我的兄弟、朋友，竟没有人考虑国事祸乱的!祸乱不止，必将殃及百姓，而谁又无父母呢?“谁无父母”之反诘，深刻有力，把国家的祸乱与百姓的苦难紧紧连在一起，发人深思。
第二章前四句，虽变换个别词语，但仍以流水、飞隼起兴。前章说无人忧乱，此章写诗人的忧乱。“念彼不迹”，想起那些不循正道，不按法则办事的人，此写忧乱之因;“载起载行”，以动态写忧乱之心态。旧说谓“则起则行，言诸侯之跋扈，所谓不道也”(陈奂《诗毛氏传疏》)，不确。“不可弭忘”，弭，止。此写忧乱之深切。
第三章以飞隼起兴，依朱熹说此处遗失了“沔彼流水”二句，其开端仍同前两章，还是以流水、飞隼起兴。后四句写忧谗。“民之讹言，宁莫之惩?”讹言，即谣言、谗言。“宁莫之惩”是“宁莫惩之”宾语前置。宁，胡，为什么?惩，制止。民间谣言蜂起而不能制止，这是祸乱产生的原因之一，也是诗人告戒友人的原因之一，故以“我友敬矣，谗言其兴”收束。敬，即儆，警戒。“谗言其兴，言苟不知戒，则谗言之兴无已。”(马瑞辰《毛诗传笺通释》)从关切友人的角度，深化了忧乱的主旨。
这首诗以流水、飞隼起兴，一以贯之，使全诗浑然成章。每章用词又稍有变易，寓变化于整齐之中，显得活泼生动。诗中反诘的运用，尤值得称道。首章“莫肯念乱，谁无父母?”第三章“民之讹言，宁莫之惩?”前者以反诘句式表达了如不制止祸乱，势必殃及千家万户的意思，而出之以“谁无父母”一问，格外动人，所谓喻之以理、动之以情，即此类也。后者以反诘句式表达制止祸乱的强烈愿望和不能制止祸乱的焦虑，诗人之忧、诗人之情溢于言表。