庚辰元日①
诸侯玉帛会长安②，天子南巡下楚关③。共想正元趋紫殿④，翻劳边将从金鞍⑤。沧江饮马波先静⑥，《黄竹》回銮雪未干⑦。北极巍巍天咫尺⑧，五云长护凤楼寒⑨。
①庚辰，明武宗正德十五年（1520）。 ②“诸侯”句，《左传》哀公七年：“禹合诸侯于涂山，执玉帛者万国。”这句借喻元旦日，京师和藩国的王公大臣都至朝中祝贺。玉帛，瑞玉和缣帛，古代祭祀、会盟时用的珍贵礼品。长安，汉唐都城，借喻明之京师。 ③“天子”句，谓武宗巡行江南。古代江苏地区，一度曾为楚地。 ④紫殿，帝王宫殿，常称紫宫、紫殿。 ⑤翻，同“反”。 ⑥“沧江”句，接上句“金鞍”。因为饮水的是天子所乘之马，所以连江波也早已肃静。 ⑦“黄竹”句，周穆王西征游猎时，日中大寒，北风雨雪，有冻人。天子作诗三章以哀民，因有“我徂黄竹”语，遂以“黄竹”名篇。后人常以穆王乘八骏漫游，讽喻帝王之好游幸。顾璘此诗作于元日，又正是多雨雪时。 ⑧北极，星名，也叫北辰、天枢，借喻帝王所在地。杜甫《登高》：“北极朝廷终不改。” ⑨五云，五色的祥云，也指帝王所在。李白《侍从宜春苑奉诏赋……》：“是时君王在镐京，五云垂晖耀紫清。”凤楼，宫内楼阁。这句意谓，因皇帝不在宫中，凤楼寒意，只有五云长护。也含讽喻意。
【说明】 正德十四年六月，在南昌的宁王朱宸濠起兵反，一半也因武宗荒淫无道，故文书中有“孝宗误抱民间养子（孝宗只有一子），祖宗不血食十四年，太后诏令我起兵讨贼”语。这时武宗正以南游之兴为诸臣强谏所沮，正好趁此以南征为藉口，并舍天子之尊而自称“总镇军务威武大将军镇国公朱寿”。大学士杨廷和等谏阻，不听。后来朱宸濠为王守仁擒获，捷书报至征途涿州，却被扣留不宣布，因为一宣布，南征就得中止，不能至南方作乐。
次年正月，武宗在南京，欲行郊礼，扈行大学士梁储、蒋冕以为如行郊礼，则回京更无期，极陈不可，乃改为“卜郊”。武宗自己每天挟刘娘娘荒游，有一次游江宁的牛首山，至夜不返，左右大惊，遂又大扰民间。武宗之不君，一至于此，宸濠之反，未始无口实可以依藉。
这首诗是作者在北京时所作，是一首有高度讽刺艺术的佳作，婉约而不晦涩，音节也好。起首两句写气象，颇为伟丽，而讽喻之意自见：王公大臣正虔诚地纷纷向廷阙朝贺元旦，天子却去南巡了。接下来暗喻诸臣失望，最后以人去楼寒作结。他的《过扬州有感》的“前年客棹征芳甸，武帝龙旗烂锦川”，也是追叙武宗游扬州时奢盛场面。
作者之写此诗，实在还是为了臣子的爱君惜主之诚，所以，有些话到底是在颂扬还是讽喻，不易辨识。就诗而论，于温柔敦厚中显其经营之巧；就人而论，他在谪贬还朝后，尚能对天子之失德，表露于诗篇中，也不失为直道事君。
《皇明诗选》宋徵舆云：“章法甚合，寄讽亦浑。”李雯云：“此为武皇南巡也。隐讽中有实录，谓宁王已获而御驾不归耳。”