元王朝滥发纸币

元朝一代，不知息民，干戈土木，岁月不休，财政开支，入不敷出，只得靠滥发纸币过日子。中国历代王朝通行铜、银铸币，唯独蒙古族元朝统治的一百余年，自始至终推行不兑换的纸币制度，这是历代王朝所未曾有过的特殊现象。纸币的名称以皇帝年号来命名，如元朝中统二年(1261年)正月颁行谕告的《中统元宝交钞体例》，纸币就称之为“中统钞”;元朝至元二十四年(1287年)三月颁行《至元宝钞通行条划》，规定纸币名称为“至元钞”等等。元代钞法多变，纸币名称也多变。

元朝热衷推行通货膨胀政策，把纸币发行作为敛财的工具。

从中统元年(1260年)到至元十一年(1275年)的十五年中，纸币年发行额最高数为398194锭，最低数为22800锭，年平均发行额为112000余锭。这段时期的币值还是相当稳定的，当时米价每石只一贯多。至元十三年(1276年)因征服南宋，蒙古人已完全取得江南，发行额猛增为140多万锭。到了至元二十四年(1286年)，中统钞的发行额已增至2181600锭，按累计额计算，中统钞的流通数目，约等于至元十三年的4倍多。因而导致物价腾踊。至元二十四年(1287年)，为镇压我国西南民族起义补救军费，发行了新的纸币至元钞100万锭以上，折合旧中统钞计500万锭。政府规定至元钞一锭值中统钞五锭，两种钞票并行使用，实际上是增发大钞，官方公认旧钞贬值了五倍。为镇压云南起义，元成宗大德六年(1302年)，纸币发行量竟达到1000万锭。至大三年(1310年)，发行至大银钞145万锭，折合中统钞等于3600多万锭，这是元代王朝历代发行量最多的一次。随后文宗天历二年(1329年)，纸币的流通量，比至元钞发行之前大约增加7倍到8倍。就在这一年，关中大饥，米价每斗13贯，而在至元十三年前后，米一石也不过是值中统钞一贯。

元顺帝至正十年(1350年)十月发行新纸币至正钞，至正钞一锭等于至元钞二锭，等于旧中统钞十锭。发行新钞的第二年，韩山童，刘福通等几乎同时起义，12年正月又发出新钞190万锭，至元钞10万锭，两种纸币折合中统钞为2400万锭，通货膨胀，跟着就是物价上涨。至正十九年杭州米价卖到25贯一斗，即涨到250贯一石，合中统钞2500贯，等于元初的2500倍。

元代统治者妄图依靠大刀和纸币来挽救其灭亡的命运，但元代的货币管理违背了纸币流通的规律，它的失败和元帝的灭亡一起而告终，历史的教训值得后人注意。