旧上海的倒帐风潮

19世纪80年代初期，在上海发生了一起倒帐风潮。这次风潮是从大商号倒欠钱庄巨额款项，连累钱庄倒闭，导致金融恐慌，经济停滞，影响巨大，涉及范围广泛的一次金融危机。因为直因于商号倒欠钱庄巨款开始，所以也称倒帐风潮。

1883年(光绪九年)初，一家叫做金嘉记丝栈的大商号亏损56万两，突然倒闭，涉及40家钱庄，钱庄放款无法收回，于是采取紧缩贷款的方针，收回旧贷，停止新贷。商人借贷无着，周转不灵，又有丝栈、茶栈、糖行、沙船号等二十多家大商号相继倒闭，欠款达150万两，钱庄支撑不住，一下子倒闭和停业清理的就有20家，剩下的58家，勉强维持到9月底。10月上旬风暴又起，粤商徐润首当其冲，数达百万元以上的借款无力清偿，他经营的房地产和股票交易不得不宣告破产，牵连的钱庄22家。到了11月，浙江巨商胡光墉经营丝业失败，他所独资开设的阜康雪记钱庄倒闭。作为信用机构的“票号”，一向放款给钱庄，这时也停止资金融通。外国银行和钱庄原来有密切往来，这时也对钱庄拆款，终于使大批钱庄停业倒闭，短短的时间里又被扫去48家。风潮所及，镇江的65家钱庄倒闭了45家，远在汉口也出现了前所未有的商业和金融恐慌。这一年的倒帐风潮，钱庄倒退了87%，由年初的78家到年终只剩10家。银根奇缺，商号告贷无门，停止的大小店铺三四百家，为数不多的几种企业股票价格惨跌，筹资受阻，企业难以成长。

当时发售股票的新式企业至少有16家，筹集股金估计约300万两。购买这些企业股票的人，并非全是自己的货币积累，很多人是借贷买股票，原因是他们看到老企业如招商局、开平矿务局所发股息十分优厚，引诱力很大。一旦金融风潮掀起，银根趋紧，贷出者催讨欠款，借钱持股人只好向市场抛售股票，引起股市骤跌，素有信誉的上海招商局股票市价也低到无以复加的地步。钱庄放款中，有以这种股票作为遥抵担保品的，也有钱庄自己购买股票的，包括钱庄雇员在内，如今股票狂跌，资金呆搁，金融风潮累及股市，而股市大跌又加速了金融风潮的升级。

这次金融危机与国内经济衰败密切相关。《申报》在1883年10月曾撰文说：“自光绪丙子(1876年)以来，七八年间空气大坏，丝茶两项之外，他业均平常，……因是市面萧索，大非同治间(1862—1874年)可比”。丝茶本是中国出口的传统优势，可谓“拳头”产品，可是它的销售市场却被洋商垄断。富商胡光墉为了在丝价上与外商作一番较量，弄得自己倾家荡产，成为这次风潮中最大的牺牲者。经济衰落，对外贸易入超逐年增加。19世纪70年代下半期，每年入超只有几百万两，进入80年代，入超额达2，045万两。贸易入超反映了我国的出口产品缺乏市场竞争力，资金外流，钱庄盗力不足，难以抵御大的风浪，这也是造成金融恐慌的一个原因。

19世纪的我国钱庄，其放款对象主要是商业行号，不论是国内贸易和国外贸易方面，它每年都对丝、茶、糖、棉、烟、麻各行业贷放大量资金，对于工业放款，其数量在全部放款中占很少比例。从这方面看，它显然缺乏支持工业成长的投资政策。由于在半殖民地半封建条件下，中国民族工商业基础薄弱，发展不稳定，因之，钱庄的地位也不巩固和不稳定，一遇风吹草动，势必受制于人，免不了发生支付危机，是我国金融业幼年阶段不成熟的表现。

1883年上海倒帐风潮这个典型事件给后人留下深刻的启示：只有政治上的独立自主，经济上的繁荣富强，金融业才有自己的稳固基础，才能产生现代化的经营方法。