盲目投资必败
清末民初四川重庆商场中有“三羊(杨)不如一牛(刘)”的说法。意思是说，药材帮的杨星亭、房地产大王杨佑廷、匹纱帮杨文光，合为“三羊”，但都不及以经营德生义商号起家的巨商刘继陶。刘有五子，刘死后由四子刘象曦主持企业，象曦原本是个秀才，不懂经营之道，接管父产德厚荣商号以后就请他的表兄蒋沛霖担任总经理，自己当了甩手掌柜。民国元年(1912年)德厚荣用新组成的楚兴纺织公司将湖北省官办的纱、布、丝、麻四厂承租过来，获利非常。此后刘象曦便有点忘乎所以，对资金运用缺乏周密的可行性的研究，不断盲目投资，以至无法自拔，于1922年宣布破产偿债。且看以下几次投资的始末：
一、“一战”期间，中国机制蛋厂供应军需食品，多有盈利。德厚荣错误估计，认为欧战三、五年不会结束，便拔资30万两银子于1917年在河南郾城县兴建德和蛋厂。开办头年，销路不错，于是又拔20万两银子在蚌埠、天津连建两个蛋厂。谁知天津厂还未安装完毕，欧战即告结束。产品推销困难，三个厂连本带利一共亏折资金达120万两银子之巨。
二、欧战结束后，西方将过剩战略物资黄铜向中国倾销。买办军火商人罗升之先后在德厚荣动支活动经费30万元，罗升之代表德厚荣购买轮船航行汉—宜—渝之间承运黄铜。1922年罗升之因偷运军火被四川第一军枪决。总计罗所欠德厚荣铜款和支用活动费等，连本带利不下五、六十万元。由于罗死已无对证，资金全部化为乌有。
三、德厚荣由于筹组楚兴公司承租湖北官办四厂时得到过黎元洪的支持。因此，当黎元洪、朱启钤等原在山东峄县创办的中兴煤矿由资金不足而停顿时，德厚荣便投入20多万两银子给予资助。结果全部亏赔了进去。
四、筹建德和蛋厂期间，刘象曦的儿子刘稻秋请来其圣约翰大学的同学李人端任翻译。李学过森林学，来汉口就对刘象曦大吹特吹开伐森林的利益。刘象曦偏听偏信，立刻拨了20万两银子派李人端去哈尔滨开伐森林。可去哈市一年，花掉几万两银子而事业毫无进展。最后报了一个糊涂帐了事。
这样多次错误决策，盲目投资，使德厚荣实力日渐衰退。1922年清理对外债务，共达一百五、六十万元。经人调解，以所置汉口房地产和刘氏弟兄手中所有股票作抵，才偿清了全部债务，关门大吉。