北太平洋铁路股票风潮

十九世纪初叶，铁路事业刚在萌芽时期，曾遭到不少人责难和反对，然而到了该世纪末，却成为主要的投资目标，甚至为了争夺经营权，彼此火拼起来。

赫尔抱着绝大的雄心，大北铁路的支配权早已在握，还相夺取摩根的北太平洋铁路。他玩弄手段竟战胜了摩根，不仅使摩根让出铁路，并且还帮他攫取北太平洋区域内的其它铁路。当他们买中央铁路股票时，因为这家公司的董事们拒绝合作，他们被激怒了，便不惜重大牺牲，把收买到的股票，全部抛出，压得市价直线倾泻，逼得这家公司的董事们几乎人人破产。

1901年二月，他又把目光转移到柏立特铁路。柏立特的董事们也拒绝合作，赫尔就声称将出高价公开收买，那时市价是一百四十二美元，他预定抬到二百美元，那么大多数股东会自愿出售了，因为这个价格比持股领取股息有利的多。

市场上传出这个消息，市价就开始激涨。这件事却引起了铁路大王哈利曼、石油大王洛克菲勒、投机大王哥尔特的不满，因为他们在北太平洋铁路都有投资，赫尔的野心跟他们的利益发生了冲突。哈利曼最初派了代表，向赫尔很客气地说：“先生，您这样不惜高价收买，实在愚不可及，但是，我们愿意替您分担一部分责任。”赫尔却直接痛快地拒绝了这个建立。哈利曼一派听到代表的回话，大发雷霆，当即决定不惜高价，收买赫尔大本营之一的北太平洋铁路的股票。赫尔听到这个消息大为吃惊，就向摩根求救。这时摩根本人在法国，他年轻的代表叫海尔的，答应援助赫尔。

双方正在剑拨弩张之际，半路上杀出一个“程咬金”，这就是大名鼎鼎的投机家克因。他深知双方都已动了肝火，市价势必暴涨，于是叫他的女婿狄拉先下手。狄拉当夜就向一个年轻的经纪人诺特签出一张委托书，限于一百二十美元收买北太平洋铁路十万股，后又以一百二十五美元的限价加码五万股。诺特是位精明能干的人，当夜就调兵遣将，用电报指挥在美国各城市以及欧洲各地的代理商，尽量收买。

克因的活动突如其来，弄得赫尔与哈利曼双方都摸不着头脑，大家都以为是对方的代表，因此不甘示弱，也拼命收买，市价直线上涨。当时尚不知底的人在卖空。克因在市价一百三十美元时已全部脱手了。俗话讲没有不透风的墙，内幕一旦披露，一般散户也乘高卖出，哈利曼一派也反进为出，逼迫赫尔。倾刻之间，股市则急泄直下。在大漩涡中，因之而破产的投机者达数万人之众。

北太平洋铁路股票风潮表明：大户操纵股市，兴风作浪，漩涡中倒霉的总是那些不了解内幕的大量散客小户。