北山白云里，隐者自怡悦。
相望试登高，心随雁飞灭。
愁因薄暮起，兴是清秋发。
时见归村人，平沙渡头歇。
天边树若荠，江畔洲如月。
何当载酒来，共醉重阳节。
孟浩然隐居襄阳，时常流连于郭外近郊之山水胜地。万山，在今湖北襄阳西北，一名汉皋山。此诗是作者在清秋薄暮之时，登高怀念同在襄阳的另一个隐者张五而作。张五即张湮，与孟浩然同隐襄阳鹿门山。这首诗就是两个隐者之间的感情传递，具有自然淡泊、飘逸流洒之致。
闻一多先生曾认为，孟浩然的隐居是基于襄阳的历史地理原因，“从汉阴丈人到庞德公，多少令人神往的风流人物”在此隐居，因此“孟浩然原来是为隐居而隐居，为着一个浪漫的理想，为着对古人的一个神圣的默契而隐居”(《孟浩然》)。这话不无道理。而正是隐居，使他避开了世俗的影响，淡化了追名逐利的思想，悠悠然忘情于万物。倒不是说他对现世没有一丝眷恋，而是表现得比较隐约。而这种情怀正是这首诗的基本情调。
此诗寄张五，开篇即从张五而起。“北山白云里，隐者自怡悦”，化用晋陶弘景《诏问山中何所有赋诗以答》： “山中何所有?岭上多白云。只可自怡悦，不堪持赠君。”状写隐者深居云山，悠然自得的心境。作者因思念张五，而想象其隐居自得之情，而愈是想象则愈是思念，忍不住登高远望： “相望试登高，心随雁飞灭。”登高远望，但见林木苍苍，云海茫茫，似乎只有秋雁在云空中时隐时现。这时，自己的心也随着雁而飞到远处。“愁因薄暮起，兴是清秋发。”两句承上而来，亦就是“心随雁飞灭”的实际内容。潇洒的秋意，激起了登高怀人的兴致;而薄暮冥冥，却闭塞了远眺的目光，作者不免引起无端的愁绪。这是怀人不见，此心未舒时的意绪。于是游目眺望山下四方之景： “时见归村人，平沙渡头歇;天边树若荠，江畔洲如月。”这四句是游目所见的实景，作者的意绪也由怀人渐渐扩展变化。所怀之人不见，却见农人归来，歇息沙洲渡口。由隐者而及于农人，两者表面上似若风马牛，但其中却包含着作者对隐士们一向崇尚的“即此羡闲逸，怅然吟式微”(王维《渭川田家》)的情调。所以这两句既是作者意绪的转移，又与前数句有联系。后二句由此延伸开去，既见其视野广邈，胸次开阔，又显得体物入微，感受深切。“树若荠”、“洲如月”，实在是荡去心底凡尘之后领略到的自然之物，可见诗人醉心自然之心态。末了怀人愁绪也荡然不存，只剩下一种相许，一种向往： “何当载酒来，共醉重阳节。”
这首诗在孟浩然作品中素以淡而有味著称。作者写景抒情都从淡处着笔。淡，并不是模糊或隐而不见，而是通过简练素雅显示其流利疏宕之致。作者在诗中把握了自己的意绪，但对它并不着力渲染，不加强调，只是让它随着目光流动，随着外在景物而飘游。因此，所写的景不求其形似逼真，而只捕捉它生动的印象，显示其感受的独特新颖。这样诗的每一个角度，不论是情还是景，其间都渗进一种飘逸天然之气。诚如闻一多所说： “孟浩然不是将诗紧紧筑在一联或一句里，而是将它冲淡了，平均的分散在全篇中。淡到看不见了，才是真正孟浩然的诗。”
《罗浮山记》云： “望平地树如荠。”自是俊语。梁戴暠诗，“长安树如荠”用其语也。后人翻之益工，薛道衡诗： “遥原树若荠，远水舟如叶。”孟浩然诗：“天边树若荠，江畔洲如月。” (杨慎《升庵诗话》卷十三)