邑中园亭，仆皆为赋此词。一日，独坐“停云”，水声山色，竟
来相娱，意溪山欲援例者，遂作数语，庶几仿佛渊明思亲友之意云。
甚矣吾衰矣。怅平生、交游零落，只今余几。白发空垂三千丈，一笑人间万事。问何物、能令公喜?我见青山多妩媚，料青山，见我应如是。情与貌，略相似。一尊搔首东窗里。想渊明、《停云》诗就，此时风味。江左沉酣求名者，岂识浊醪妙理?回首叫、云飞风起。不恨古人吾不见，恨古人、不见吾狂耳。知我者，二三子。
这是一首述怀词。词借陶渊明《停云》诗意，抒发知音稀少、有志难酬的孤寂和苦闷。整首词俯仰千古，豪视一世，是辛稼轩平生较为自得的代表作之一。
词的上片和下片，在结构上极为匀称整齐。上片写交游零落，只得与山水为伍。计分两个部分，“甚矣吾衰矣”以下五句为第一部分，叙交游零落的孤独苦闷。宋绍熙五年(1194)，辛弃疾又遭言官黄艾弹劾，再度落职，罢归江西铅山瓢泉。十多年前，辛弃疾罢职赋闲带湖时，有陈亮专程造访，两人“憩鹅湖之清阴，酌瓢泉而共饮，长歌相答，极论世事。”(《祭陈同父文》)可谓知己;而今好友陈亮、妻兄范南伯等相继去世，知音不再，孤独难忍，对“人间万事”只得付之一笑了。“我见青山多妩媚，料青山见我应如是”四句为第二部分，以青山多情，衬人事无味。两部分之间以“何物能令公喜”句相联，构成一体。
下片写不为世人理解，只得引古人为同调的激愤。亦分两个部分，“一尊搔首东窗里”以下五句为第一部分，表示对“江左沉酣求名者”不屑一顾，独与陶渊明神通。陶诗《停云》旨在“思亲友也”，辛词借以呼出知音不再的幽恨。“不恨古人吾不见，恨古人不见吾狂耳”四句，为第二部分，写怅恨之余，唯引古人为同调。两部分之间以“回首叫、云飞风起”句相联，构成一体。上下两片结构形式几乎完全相同，形成整齐的对称美。
形式对称整齐，情感又呈发展态势，这是又一特点。上片“我见青山多妩媚，料青山见我应如是”，写“我”与“青山”之间的感情交流。山为自在之物，原无情可言，所以妩媚，是“我”的感情作用于青山的缘故，名谓写山，实是写“我”，是对“我”妩媚的肯定。然而这样的妩媚无人赏识，在“平生交游零落”之际，唯与青山为伴，这也算是一种慰藉吧?当然在这种慰藉背后是不可名状的孤独与悲哀。下片“不恨古人吾不见，恨古人不见吾狂耳”，谓古人能理解自己，可引为同调，然而他们都已作古，因此而生恨。词由可以捉摸的青山进而至业已化为烟云的古人;感情由感到孤独进而至生恨，呈发展态势而愈见强烈。首尾二腔警语形似而又有发展。
孔子曰： “甚矣吾衰矣，久矣吾不复梦见周公。”这首词以孔子语起句，只用其半，一字不改而韵味永长，隐隐道出“吾道不行”的悲哀愁苦。最后又以孔子语作结： “知我者，二三子。”再次咏叹知音稀少的愁苦悲哀，首尾暗合，浑然天成。用这样的散文句式入词，又这样天衣无缝，直使人有百炼钢化为绕指柔之叹。
辛稼轩守南徐，……每燕必命侍妓歌其所作。特好歌《贺新郎》一词，自诵其警句云： “我见青山多妩媚，料青山见我应如是。”又曰： “不恨古人吾不见，恨古人不见吾狂耳。”每至此，辄拊髀自笑，顾问坐客何如，皆叹誉如出一口。……余曰： “前篇豪视一世，独首尾两腔警语差相似……”于是大喜，酌酒而谓坐中曰： “夫君实中予痼。”乃咏改其语，日数十易，累月犹未竟，其刻意如此。( 〔宋〕岳珂《桯史》卷三)