灰暖香融销永昼。蒲萄架上春藤秀。曲角栏干群雀斗。清明后。风梳万缕亭前柳。日照钗梁光欲溜。循阶竹粉沾衣袖。拂拂面红如著酒。沉吟久。昨宵正是来时候。
恋情是词的传统题材。这首《渔家傲》与表现相思愁苦的篇章不同，以轻快的格调，描写了初恋者愉悦的心态、幸福的回味和期待，体现了爱情的无穷魅力。
上片写上次赴约的情景。首句言其等待情人赴约。“灰暖香融销永昼”，炉中香料燃成暖灰，室内薄雾袅袅，香盈四壁，慢长的白昼一秒一秒地消逝着，主人公在幸福的憧憬中，期待着情人的到来。“暖”和“融”，隐隐烘染出和乐的氛围，“销永昼”暗示主人公等待时，感到日永如年。以下四句写约会的环境： “蒲萄架上春藤秀。曲角栏干群雀斗。清明后。风梳万缕亭前柳。”这里有春藤秀发的蒲萄架，鸟雀争喧的回廊栏干，有游亭碧柳，在春风吹拂下飘袅着缕缕金丝。环境充溢着幽情雅趣。“清明后”，插一句时令，更见出美景良辰处处为爱神的降临准备了适宜的条件。大概这是主人公与伊人首次幽会的所在，又是两人再次赴约、续谈心曲的地点，故而主人公对此间的一景一物，格外亲切，充满美好的感受。写春藤着一“秀”字，见出周围的花木生机勃勃、春意盎然;写群雀下一“斗”字，见出园林中禽鸟的欢歌跳跃;而碧柳临风摇曳，更显示出春风骀荡、光景烂漫多姿，渲染出一派愉悦欣喜的气氛。这正是词中主人公幸福喜悦心境的外化。
上片侧重写环境，人物心情寓于环境描写之中。下片侧重刻划人物的心理活动，恋人的形象，借助主人公的追忆浮现出来。
来到约会地点，主人公多么希望恋人也同时出现，然而却不见伊人倩影。于是对方的形象，便在他的低回、追忆中浮现于眼前： “日照钗梁光欲溜，循阶竹粉沾衣袖，拂拂面红如著酒。”一道夕阳照射在那女子的金钗上，银光闪烁;她衣袖间拂动着清香，也许是沾带来路边新竹的花粉;她嫩白的面庞上浮现一抹红晕，其实这不是由于“著酒”，而是初恋少女所特有的一种羞涩。昨宵约会的情景，主人翁深深的回忆着，陶醉于幸福之中。如今“永昼”已经流逝，傍晚来临，又到了斜日照耀钗梁的时刻，伊人未见，主人公心中的期望、焦急、揣想，种种情绪，错综交织。“沉吟久，昨宵正是来时候”，恰当地点出这种复杂的心态。煞拍情思绵绵，余味不尽，充分体现了爱情牵动灵魂的巨大魅力。
美成词下字精美，结构长于变化。陈询《海绡翁说词稿》云： “清真格调天成，离合顺逆，自然中度。”本篇结构即避直就曲，全篇用逆挽法，以男主角的观察感受和意念流程为主线，先写当下实景，次重温昨宵约会的幸福，再折回对今宵约会的期待。结构离合顺逆，自然中度，变平直为摇曳跌宕，而下语措辞，精美含蓄。这类小词真可谓“有柳欹花亸之致，沁人肌骨”(贺裳《皱水轩词筌》)，耐人品味。