众芳摇落独暄妍，占尽风情向小园。
疏影横斜水清浅，暗香浮动月黄昏。
霜禽欲下先偷眼，粉蝶如知合断魂。
幸有微吟可相狎，不须檀板共金尊。
中国历来有把松、竹、梅并称为“岁寒三友”的说法，梅花与“岁寒然后知松柏之后凋也”的松柏一样，象征了伟岸的气节、高洁的人品。咏梅于是成了中国诗词的传统题材。林逋的这首诗在古今数以千计的咏梅诗中能成为千古绝唱，乃因为它传神地描绘出了梅花的风韵，更因为形象地刻画了中国知识分子历来所崇尚的志节高洁的品格。
梅花开放的时令是万花凋落的严冬，其时普天之下象征万物复苏的青绿之色都已不见踪影，更不要说鲜妍的花色芳香了。首联的“摇落”即衬托了梅花迎寒独放时朔风呼啸、凌厉肆虐的背景。而在这一片箫杀的氛围中，梅花却是一枝独秀、昂首怒放，而且是色彩鲜丽，花蕊明媚。暄，本暖和之意，这里是以色彩引发读者的春温之感——寒冷似退缩了，梅花的明丽姿色给人带来了勃勃的生气、旺盛的活力!本来，众花的“摇落”与梅花的“暄妍”已成鲜明的对照，但诗人尚嫌不足，更以“独”、“占”、“尽”三字来伸足和突现梅花气势非凡、风韵独存的“风情”。说“向小园”而不是“在小园”，可谓练字矣，“向”字更能见出梅花迎面风寒而不惧、挺枝霜雪犹傲然的风骨。
诗人准确地把握住了梅花的气质，它虽“暄妍”但不艳丽妩嫣，神清骨秀、高雅脱俗才是它的神韵。颔联之所以能成为百代以下传诵的名句，其理在此。梅花的枝干遒劲虬屈，横斜旁逸，在凌寒的环境中疏疏朗朗地向四周伸展着，显示出它那瘦劲、苍健、桀傲的风姿，而这样的屈枝蟠节倒映在清浅的涟漪水波中，则更见出其峭拔、清绝的韵致，黑黝黝的影比起实在的枝干来更能显示出它的“神”来。而在月亮的银辉下梅花缕缕的清香一阵阵地袭来，梅花的形态和香气加上清浅的溪水、朦胧的月色便共同构成了纤尘不染、高洁清雅的意境。“暗”字与上联的“暄”字一样，也是运用了“通感”的手法，是以色彩的明暗状嗅觉的香气，“暗”即“幽淡”之意，但却比“幽淡”更传神，写出了月光下梅花似有似无、似断犹续的清香。“浮动”本是状液体的，这里却用来状馨香之气体，这就赋予了梅花香气流动的质感，所以这一联使读者更为真切地从色、香、形等方面体会到了梅花的神韵。前人有“暗香和月入佳句，压尽千古无诗才”的句子，是说人们对这一联的倾倒，骚人墨客从此再也不敢妄自挥笔咏梅了。南宋大词人姜夔还以“疏影”、“暗香”为填词的调名，可见这两句诗对后世的影响之大。
颈联从侧面衬托、渲染梅花的幽姿倩影，“霜禽”统指冬天的鸟禽，但也有解作白鹤、白鸟的。“霜禽”句是说那些鸟儿尚未飞下陆地，已被梅花的美容惊魂动魄，先要偷窥一眼为快。“粉蝶”句从设想写来，蝴蝶之美以色彩驳杂、纹采绚烂见称，但它如果知道天下还有比它更美的梅花，它也该销魂倾绝吧。论色彩之美，梅花本比不上粉蝶，但粉蝶却在梅花面前“断魂”，可见使粉蝶倾倒的不是梅花的外表之美，而是它“为容不在貌”的内在气质之美。在梅花高洁神秀的气韵面前，艳俗斑斓的粉蝶竟黯然失色了。诗人的《梅花·其二》有“人怜红艳多应俗，天与清香似有私”可证之。
古人有饮酒赏花的风俗，席间吟诗唱词也是常事。《龙城录》记载了这样一件事：隋朝有个叫赵师雄的人，在罗浮游玩，天色已晚，见到树林边有个酒家，便欲前去饮酒，这时在旁边的一家农舍中走出了一个淡妆素服的美人，她与赵师雄答话，“言极清丽，芳香袭人”，赵于是与她在酒家共饮。过了一会，赵醉倒了，醒来一看，曙色已起，天已大亮，巡视四周，只有一棵大梅树，自己正躺在大梅树之下。于是他惆怅不已，丧然若失。这个传说把梅花描写成了美丽的女神，却也反映出人们饮酒作乐时希望有梅花来作陪添助雅兴。但这里因为把梅花人格化了，意义全然反了过来：幸而还有微微低吟的诗人可以亲近相伴、引为知己，所以不需要(象赵师雄那样的)花天酒地的俗客来凑热闹。“擅板”是歌唱时击拍的檀木拍板，它与“金尊”一起借代了酒宴，这两个意象本没有褒贬色彩，但在高洁的梅花面前，竟成了一堆俗物。林逋既有“梅妻鹤子”的雅称，最后一联中诗人把自己直接引入这幅月下梅花图中，也就不觉突兀了。