金殿销香闭绮栊，玉壶传点咽铜龙。
狂飚不惜罗阴薄，清露偏知桂叶浓。
斑竹岭边无限泪，景阳宫里及时钟。
岂知为雨为云处，只有高唐十二峰。
此诗系李商隐失意感怀之作。诗中多有隐喻，无疑是由他的遭遇、 情性和诗风决定的。
“金殿销香闭绮栊，玉壶传点咽铜龙。”以“深宫” 起句，是说金碧辉煌的大殿，满溢的香气消失在紧闭的绮丽的窗子里，只听得见玉饰铜龙滴漏传点的声音，恰似低低的呜咽。这开头两句描绘了一幅古代君王宫殿的夜景，给人以神秘幽深之感。“栊”，指窗子。“玉壶”、“铜龙”，是玉作装饰的龙状铜壶，用以计时的滴漏器具。诗人以深宫夜景开篇，是在暗寓宠臣春风得意之状；他追忆朝中令孤绹之辈，极受恩宠、 尊贵之至的景况，对比自己的坎坷遭遇，一种感时伤怀的心绪油然而生。所以前人评说：“一二点题”(冯浩 《玉谿生诗集笺注》)，开头两句可谓定调之笔，以下诗句皆由此而发。
“狂飙不惜萝阴薄，清露偏知桂叶浓。”二句直意为： 狂暴的巨风丝毫不怜惜薄如蝉翼的萝阴，而清晨的露水却偏偏滋润浓密的桂叶。这是何等迥然不同的待遇呀！“萝阴本薄，偏值狂飙；桂叶本浓，特加清露”(姚培谦笺注)，说明恩遇之不均。“偏值狂飙”，寓指李商隐在郑亚幕府任职，随郑亚被贬之事。“特加清露”，寓指令孤绹之辈大承恩宠。诗人有“风波不信菱枝弱，月露谁教桂叶香”(《无题》)之句，可为此处注脚，暗含恩遇不均的感叹。
“斑竹岭边无限泪，景阳宫里及时钟。”意为： 斑竹岭边空洒无尽的眼泪，也不能擢用我才；而令孤绹之辈则象景阳宫里的宫人，总能得到像及时钟一般的重用。《南史·齐武穆裴皇后》 载：“上数游幸诸苑圃，载宫人从后车。宫内深隐，不闻端门鼓漏声，置钟于景阳 (宫)楼上，应五鼓及三鼓，宫人闻钟声早起妆饰。”诗人借这些典实，寓指令孤绹辈及时升用。此二句与前两句对应。“斑竹”句从“狂飙”句之意；“景阳” 句从“清露”句之意，承接连续，对仗严整。从句意对比中，写出诗人内心感受恩遇极度之不平衡，而又无可奈何。
“岂知为雨为云处，只有高唐十二峰。”意思是： 哪知道能为朝云暮雨的地方，只有高唐十二峰啊！“高唐十二峰”，也就是巫山十二峰，中有神女峰。陆游《入蜀记》 云： “巫山峰峦上人霄汉，十二峰者不可悉见，唯神女峰最为纤丽奇峭，当即十二峰中之朝云也。”又宋玉《高唐赋》 中，假托与楚襄王游云梦之浦，“其夜王寑，梦与神女遇。”神女云：“妾，巫山之女也，为高唐之客，闻君游高唐，愿荐枕席。”并有“旦为朝云，暮为行雨”之语。诗人借此故事，代指宠幸。句意实为“岂知承受恩宠处，只有令孤绹一辈人而已”(冯浩 《玉谿生诗集笺注》)。寓含的言外之意是： 哪知只有令孤绹这样的宠臣，才能受上重用呢！这结联颇有当垆乃是卓文君之意。仔细玩味，其中深藏怨意，而又含而不露，此为李商隐诗的本色。
“古人之不得志于君臣朋友者，往往寄遥情子婉孌，结深怨于蹇修，以序其忠愤无聊缠绵宕往之致”(朱鹤龄笺本序)。李商隐诗多为此类者。此诗隐涩，实出于不得志而难明言者，假借一系列物象而暗寓深怨。开头两句，追忆宠臣得意之时，深藏怨意。三、四句和五、六句，“一彼一此，腴枯顿别”(冯浩 《玉谿生诗集笺注》)，以自然物象的差异，或借用相反的典实，暗寓一个“怨”字，直到最后两句，才揭示内心怨尤的症结，忽然顿悟：哪知只有宠臣才受重用呢！这是一种无可奈何的叹息，在悟理自解中深藏诗人无能为力的哀怨。
此诗意象宏丽绮靡，语言晓畅优美，内涵沉丽，深情绵邈。诗人善将深刻的思想内容和个人遭际熔铸于诗句表达的意象之中，用典隐寓、妥贴而富于蕴藉，只觉其沉著之致，表现了诗人独具的艺术特色。