万里风波一叶舟，忆归初罢更夷犹。
碧江地没元相引，黄鹤沙边亦少留。
益德冤魂终报主，阿童高义镇横秋。
人生岂得长无谓，怀古思乡共白头。
此诗首句即以重笔描绘出在万里波涛中有一叶轻舟漂荡无依，开篇便为全诗笼罩上了一种孤危感。诗人在次句接着提出“忆归”这个题意，冯浩认为此诗是大中二年(848)桂州府罢后，由水程历长沙、荆门北返时所作，这是比较合理的。但是，诗人又为什么“夷犹”起来呢？这是因为初失桂州幕府的任职，行抵湘南，心知令狐对自己深怀怨恨，北归后取得工作的机会不多，因此暂时停滞在中途，可能是想在四川或湖南谋得一份差事，但同时又感到不大可靠，心事重重，也就犹豫起来了。诗中蕴含的意趣，分明是进退两难，茫无所适的情态，与诗人居幕职时客中思归之作是截然不同的。清人纪昀评论说：“全篇从 ‘更夷犹’ 三字生出，前四句低徊徐引，五六振起，七八以曼声收之，绝好笔意。”这种分析，是入木三分的。
诗人大抵是在北上途中，由桂州入湘，经衡州到达潭州，一路水程，“碧江地没元相引”，江水似在迎送他。但“黄鹤沙边亦少留”，经过江夏的黄鹤矶时，他忽地犹豫起来了，不再向前行进了。诗人原地徘徊，若有所思，仿佛看到家中故友在向他招手，欢迎远方的游子归去，但诗人决心未下定，到底回去呢，还是不回去呢？汉姆雷特式的一连串疑问便产生了。然而，诗人开始想通了，“益德冤魂终报主，阿童高义镇横秋。”想起了三国时的张飞和王濬，一个死不负恩，一个身成功烈。对照之下，诗人问自己： 我该怎么办？结论得出来了，“人生岂得长无谓，怀古思乡共白头，”就是说，“人生”应该像他们两人那样作一番事业，不能像我这样老是毫无意义地“怀古”思归！结果会怎样，悲愤、无望、幻想，这些矛盾交织在一起，诗人一时还是寻找不到出路。
李商隐的一生是悲剧的一生，这首诗是很有代表性的。时代的不幸，诗人的不幸，这就是李商隐。统观诗人全部的诗作，一言以蔽之，就是忧愤，不幸！这从 《无题》 诗中便可看出。