饥卧骨查牙，粗毛刺破花。
鬣焦朱色落，发断锯长麻。
《马诗》 皆 “以马喻人”。但在古代，人之“才德”有优有劣，际遇有好有坏。或“一人承恩尤渥”，或“正直之臣见忤时宰” 而惨遭“谪逐”，或“良马而未为人识”，或“困饿而不能择食”，或“困顿摧挫，极不堪言。”(王琦) 它们都是为了表现爱惜人才这一总的主题而创作。此篇极写马的馁饿不堪之状，在 《马诗》 中属于讽时之作。
一、二句写马因饥馁卧倒而瘦骨凸露，毛色凋落：“饥卧骨查牙，粗毛刺破花。”上句以 “饥卧”二字打头，点明此马困顿卧倒的原因是“饥”饿，出手就起了统率全局的作用。“查牙”，瘦骨露出之貌。骨露花破的起因是饥饿，卧倒在地就是必然结果了。这与 《马诗》(其一) 的 “龙脊贴连钱，银蹄白踏烟”，正是强烈对比。李白、岑参、杜甫都曾对 “五花马” 有过吟咏。李白把它与 “千金裘”等价，要“呼儿将出换美酒”；岑参欣赏它劲骨耐寒，有 “五花连钱旋作冰” 的叹誉；杜甫更因它毛色斑驳而有 “五花散作云满身”的形容。但这里的“粗毛刺破花”，则显示出 “五花马” 的外形已因饥饿而失去昔日花如“连钱”，“云”霞“满身”的美观。由马可以见人，在当时何尝没有 “才德”之士遘逢类似的遭遇呢？
三、四句更就马的鬣、发两处作了重点刻划：“鬣焦朱色落，发断锯长麻。”“马之长毛在领上者谓之鬣，在额上者谓之发。”《山海经·海内北经》曾记载犬封(戎)国“有文马，缟身朱鬣，目若黄金，名曰吉量”的传说，即上句所本。《文选》颜延年《赭白马赋》“舞梢植发，”李善注：“发额上毛也。”即下句所本。这两句说，马因“朱色”退“落”而见出颈“鬣”枯“焦”，因“长麻”络头而额毛“锯”磨“断”折，形象“粗恶”，可谓“困顿摧挫，极不堪言。”马犹如此，人何以堪呢？
唐人张鷟在《朝野佥载》五中曾有隋文帝时，大宛国“献千里马”，号“狮子骢”，“朝发西京，暮至东洛”的记载。旧传其后唐太宗敕访，得于朝邑市，为麵家挽硙。骏尾焦秃，皮肉仅存。姚文燮因谓李诗所咏，即本此传说，并评论道：“调饥凋落，皮骨仅存，犹世有吉良而致之衰惫也。”姚文燮注李贺诗，有“以贺诗为唐春秋”的主张。“其当处”虽“不可易”，牵强处则不宜从。他的詠狮子骢说，虽可供参考，但仅仅根据骨露鬣焦等等形容辞语，便断言此诗所咏即为狮子骢，显然还不能令人信服。
不过，此诗与 《马诗》(其九) 在命意上却能找到相似之点。但两诗写法也有明显差异。此篇以 “饥卧” 二字，领起全诗，集中描绘出 “文马”因 “饥” 饿“卧”地而瘦 “骨查牙”，“粗毛”“破花”，“鬣焦”“色落”，“长麻”“锯”“发” 的凄凉景象，可说淋漓尽致。“其九”则从“叔去” 后，“豢龙”无人说起，接写夜 “霜压栈”，“风”“折”“骏骨” 的可悲结局。此篇写困于“饥”饿，彼篇写困于“风”“霜”。一饥一寒，都能置骏骨于死地。才德之土，遘此蹇遇，何尝不然。无怪王琦要发出 “徒使骏逸之才，受风霜之困于槽枥之间，斯马也，何不幸而遇斯时也” 的感慨了。
有的研究者认为 《马诗》(其九)是指牛僧孺、李德裕诸人 “遭沮排”(姚文燮)，有的则认为是指王叔文等的“惨遭迫害”(钱仲联)。但此诗则难于确指所詠具体对象。应该看到： 李贺诗并非“诗史”。评析 《马诗》 不能用“考据时事”的方法来“旁引曲通”(钱澄之)。因为作为艺术作品，我们固然不能无视 《马诗》 中某些篇章的具体针对性，但更需要从它的普遍性着眼，否则就不能对它的典型意义作出准确评价。