枫香晚花静，锦水南山影，
惊石坠猿哀，竹云愁半岭。
凉月生秋浦，玉沙粼粼光。
谁家红泪客，不忍过瞿塘。
诗题“蜀国弦”，是乐曲名。吴正子笺注本诗说：“乐府补曰《蜀国吟》。《古今乐录》 云：永嘉枝乐有四弦一曲；蜀国，四弦是也。”刘辰翁也说此诗写“弦之悲”(明刻 《合刻刘须溪点校李长吉歌诗》)。以后注家，大多同意此说。李贺诗中多次写到蜀国弦，如“拂袖风吹蜀国弦” (《牡丹种曲》)，“蜀国弦中双凤语” (《听颍师琴歌》)，均指乐曲，可证本诗所写是蜀国乐曲。诗人用一连串可见的生动形象摹写可听而不可见的弦声，让听觉与视觉相互沟通，把乐曲所表达的复杂多变情境一一展现出来，创造了一个感伤幽艳的奇妙的音乐境界。
首句“枫香”，一名枫树。郭璞注 《尔雅·释木》 云：“枫树似白杨，叶圆而岐，有脂而香，今之枫香是也。”次句“锦水”，即锦江，在今四川省境内，因此水濯锦，锦彩鲜润，故称濯锦江。“南山”，不详何山，当在锦江南岸。两句说： 傍晚，在微风细浪的濯锦江边，枫树散播着浓郁的芳香。野花静静地沐浴在金色的夕晖之中。碧绿的锦江水，倒映着南山青苍静穆的影子。这幅自然风景幽雅秀丽，令人悠然神往。画面上没有声音，但我们仿佛听到一般轻柔清丽、闲静恬美的音乐旋律。诗人在开篇既没有点出演奏者，也没有交待弹拨的是何种乐器，甚至连题中的弦字也未提及，而是开门见山，单刀直入，用两幅形象鲜明的景物画面来描写音乐的情调和节奏，把读者一下子就引进美妙的音乐境界，感受到赏心悦耳，移情动志的音乐魅力。
三、四句又展现出两幅自然景物画面。“惊石”，危险骇人的山石。“坠猿哀”，用杜甫《泥功山》诗“哀猿透却坠” 句意，写猿猴跳越山谷，坠落时发出哀啼。蜀地多猿，盛弘之《荆州记》 云：“每晴初霜旦，林寒涧肃，常有高猿长啸，属引清远；空岫传响，哀转久绝。故渔者歌曰：‘巴东三峡巫峡长，猿鸣三声泪沾裳。’”这两句说： 弦声由舒缓、轻柔、恬美忽而转为惊骇哀愁，好象高山危石，慑人魂魄，又似猿猱跃涧，坠谷哀鸣；听曲者的眼前还展现出绵延起伏的山岭，碧森森的竹林与雾濛濛的烟云在山半腰相绕，好象在互抒愁思。这一联，视觉形象与听觉形象同时显露，诗人还用了带着强烈感情色彩的“惊”、“哀”、“愁” 这几个字眼，渲声弦声，使人心惊胆颤、哀愁感伤的巨大艺术力量，暗示出弦乐曲调已发生了由低到高、由徐到疾、由轻柔婉转到激越紧张的骤变。
五、六两句，诗人所描写的弦声又由刚转柔。我们看到一弯凉月 ，从清冷的秋浦之上冉冉升起，月光射入水中，照见水底白沙，粼粼有光。凉月秋浦、清水白沙，弦声多么明净，凄清、幽冷！乐曲的旋律起伏回荡，倏忽变化，如波翻浪涌，姿态横生！
收尾两句，诗人描绘乐声的手段又有变化，由前三联借自然景色状乐声转为以社会人事表声情。“红泪客” 用了王子年 《拾遗记》 的一个典故：魏时女子薛灵芸和父母分别时依依不舍，泪下沾衣，途中用玉唾壶承泪。到京师，壶中泪凝如血。“瞿塘”，瞿塘峡，长江三峡之一，在四川省。陆游《入蜀记》 卷六状其“两壁对耸，上入霄汉，其平如削成，仰视天，如匹练。”非常险要。这两句说： 弦声忽然又显得如泣如诉，好象传说中与家乡亲人离别的女子，泪落如雨，凝而为血，不愿越过蜀国的门户瞿塘峡。前三联用鲜明可视的物象直接描绘弦声，这一联以带着浓烈哀伤情思的事象诱人去联想弦声，表现的素材是不同的。比较起来，这一联的事象不如前三联的物象那么具体易感，但我们仍然可以想象得出，这支蜀国弦乐曲至此奏出了高潮——那瞿塘峡狂风的呼啸声和涡流的咆哮声，交织着女子呜咽悲哭之声，传达出一股强烈而缠绵的恋乡之情，摇撼着我们的耳鼓，叩击着我们的心弦，全诗就在这感情的高潮中戛然而止。
关于《蜀国弦》 的题旨，也有不同的看法。清人王琦引证 《乐府古题要解》云：“《蜀道难》，备言铜梁、玉垒之险。又有 《蜀国弦》，与此颇同。”(《李长吉歌诗汇解》卷一) 但从全诗来看，李贺并没有着力渲染蜀道之险。此说欠妥。姚文燮说：“贞元十一年，裴延龄谮陆贽于帍，因贬贽为忠州别驾。贺盖即蜀弦之哀，想蜀道之难，为迁客伤也。枫香，美丹心也。南山，喻孤高也。忠良被逐，琴声倍觉凄清，而猿竹补为之愁也。月色沙光，可方皎洁。人各有情，闻之自为心恻，又堪忍过此耶！”(《昌谷集注》)他钩稽史实，以史证诗，以比兴之义逐一诠释诗中意象的政治含蕴，推定此诗“为迁客伤”，未免捕风捉影，穿凿附会。但他指出诗中写 “蜀弦之哀”，又认为“诸本仅注弦，觉少清味”，还是中肯的。诗中交织地描写枫香花静、水影南山之清丽恬美，凉月秋浦、玉沙粼粼之凄清幽冷，以及红泪客不肯过瞿塘之缠绵哀伤，我们可以说诗人是借写蜀弦之悲喜哀乐，抒写对蜀国的怀恋情绪。这样理解比较恰当。
《蜀国弦》描写音乐形象鲜明，变化倏忽，精细入微，在表现手法上颇有独到之处。它不同于白居易的 《琵琶行》 和韩愈的 《听颖师弹琴》主要采取以声摹声，而是侧重以形写声，并充分调动了视、听、触、味等多种感觉。诗中的“香”、“静”、“凉”分别从味觉、触觉着笔；即以视觉来说，就兼写了形、影、光、色、动、静。更妙的是，诗人所创造的各种各样的意象，都是蜀地特有的风光、景物、传说，用它们来描状蜀国弦声，更显得丝丝入扣，从而精确地传达出蜀国弦声独特的韵味。《蜀国弦》 又不同于李贺描写音乐的另外两首名作 《李凭箜篌引》 和 《听颖师弹琴歌》。那两首诗在意象的光怪陆离和意境的诡幻斑烂方面胜于 《蜀国弦》，但它们都在诗中点明了演奏者、演奏的乐器，甚至写出乐器的形质；《蜀国弦》 除标题外，“篇中全不及弦，而字字是弦”(吴企明、尤振中《李贺诗选析》引董懋策语)，亦自有其含蓄蕴藉、诱人寻味的特色。