先辈匣中三尺水，曾入吴潭斩龙子。
隙月斜明刮露寒，练带平铺吹不起。
蛟胎皮老蒺藜刺，鸊鹈淬花白鹇尾。
直是荆柯一片心，分明照见春坊字。
挼丝团金悬，神光欲截蓝田玉。
提出西方白帝惊，嗷嗷鬼母秋郊哭。
这是一篇咏剑诗。诗中用奇异的比喻，细腻地描绘了春坊正字收藏的一把宝剑。引用了周处持剑斩蛟、高祖刘邦持剑斩蛇等神话故事，歌颂了古剑嫉恶如仇，勇于一试锋芒的性格，表达了作者虽胸怀远大志向却又遭排斥的愤激不平的心情。
诗的头两句是写宝剑的历史功绩。诗人以“三尺水”比喻先辈——春坊正字官收藏的一把宝剑。本来“水”和“剑”没有直接的联系，而诗人却以大胆的想象、生动逼真而形象的语言描绘了宝剑，给人一种非常奇特而强烈的感受。就是这样一把剑，“曾入吴潭斩龙子”，诗人引用了《世说新语》里的一篇故事。此故事讲的是周处持剑斩蛟的故事。周处少年时 “凶强侠气，为乡里所患”，当时周处的故乡水中有蛟龙，山中有恶虎，所以老百姓把他和龙、虎说成是“三横”、“而处犹剧”。这时就有人劝说周处，让他去杀虎斩龙，“实骥‘三横’唯余其一”，周处马上去把恶虎杀了，“又入水击蛟，蛟或浮或没，行数十里，处与之俱，经三日三夜，乡里皆谓已死，更相庆。竟杀蛟而出，闻人里相庆，始知为人情所患……遂改励，终为忠臣孝子。”通过这个故事说明此剑来历不凡，是斩过龙的宝剑。此句以“曾”点出此剑过去辉煌的历史。
接着诗人进一步写宝剑发出的光芒，“隙月斜明刮露寒”，就象暗夜中透出的一弯斜月发出的光芒，这股光芒虽是不动的，却能“刮露寒”，“刮”这动词用的绝妙，把本不动的东西写活了。使人一见这剑光便不由全身起战栗之感，寒气逼人。这是放在剑匣中，如果挥舞起来，该是怎样的情景，就无须再说。下一句，诗人又换一个角度，“练带平铺吹不起”，上一句是以不动形容动，这一句又以易动的东西形容不动。“练带” 白色的绢带，本是极柔软飘逸的东西，可以随风舞动，可这里是风都吹起来的白绢带，会是什么样的白绢带。想象之大胆，比喻之奇特，正如古人评李贺“爱奇务险，远出常性之外。”
诗人从里到外，写完剑又写剑鞘。剑鞘是用沙鱼皮制成的，上边还雕有“蒺藜刺”的花纹，形容剑鞘华丽精美。收藏宝剑人不仅配制了华美的剑鞘，对剑的保藏也是费尽心血，他用防锈的鸊鹈骨涂在宝剑上，就象白鹇白色的长尾羽。可见收藏宝剑的人，深知此剑是一把非同寻常的宝剑。
以上这六句诗，诗人设想奇特，炼字精警，每一句每一字都是金雕玉琢，“三尺水”，“刮露寒”，“吹不起”、“白鹇尾”，非常形象逼真，恰如一幅写意画。诗人极尽比喻之能事来写这把宝剑，目的并不是把宝剑逼真地展示给读者，而是为了下两句作一个铺垫。
“直是荆柯一生心，分明照见春坊字”这两句是对上六句的总结，是点睛之笔。荆柯是战国末年卫国人，曾为燕太子丹行刺秦始皇，失败被杀。这把剑就如壮士的一颗心，有着远大的抱负和“壮士一去不复还”的雄心’而今却落入文人的手里。所以它虽有宝剑的神采，却并未尽宝剑之用。这两句诗正是诗人心情的写照。诗人虽“天才奇旷”，但因“犯家讳”而不得应进士试，这在封建社会就意味着失去了入仕之道，所以诗人曾发出 “我当二十不得意，一心愁谢如枯兰。衣如飞鹑马如狗，临歧击剑生铜吼”的感愤。这首诗虽没直抒胸臆，却通过一把宝剑的境遇暗寓了自己的心情，同时也是对封建社会物不能尽其用，人不能尽其才的社会现象的抨击。
一笔带过后，诗人神思回游，又继续观赏宝剑。“挼丝团金悬”，诗人笔锋悠然一转，又接着“蛟胎”句写。这句是写剑穗的精美，剑穗也不是一般东西做成的，是金丝扎成的，并配以金块装饰。到此为止，诗人把一把宝剑形象地展示给读者，写得非常详细，从里到外一一写尽，不漏一处。写到这里，诗人又笔锋一转，情不自禁地带出下边“神光欲截蓝田玉”三句。《列子》记载：“西戎献银铻之剑……其剑长尺有咫，练钢赤刃，用之切玉如切泥焉”。古有宝剑切玉如泥，而眼前宝剑的神光也好象要在蓝田玉上一试其锋芒。这“欲”字，不仅写出了宝剑的欲望，也写出了诗人的愿望。因为诗人进一步写道：“提出西方白帝惊，嗷嗷鬼母秋郊哭”。这把宝剑一但出鞘，也会和刘邦持剑斩蛇一样，你将看到西方神白帝子惊慌失措，耳将听到鬼母嗷嗷哭子声。诗人这里借用刘邦斩蛇的典故，来形容宝剑的威力。说明此宝剑一但出鞘，以前发生的事情还将发生。这三句表达了 “挟剑赴长桥”的愿望。诗人希望现实社会能有所改变，能让宝剑一展它的雄威，诗人也希望自己，“男儿何不带吴钩，收取关山五十州”，发挥自己的才能。所以这三句正是全诗的精神所在。
李贺是一位富有创造性的诗人，他虽然“天才奇旷”，也一生郁郁不得志，难以舒展自己的抱负。所以诗人只有借诗来抒发自己的情怀，来寄寓自己愤激之情。《春坊正字剑子歌》 正是这样的诗篇。纵观全诗，诗人似乎不厌其烦地描写一把朋友收藏的宝剑，每一字每一句都表现了诗人的精雕细琢，刻意求工，但在这细致中不难感到宝剑的悲哀，它被装饰得越精美华丽，珍藏得越精细，越说明它命运的可悲。它本可重扬武威，重立功勋，但现实是它只能作一个古董，作一珍藏来供人们炫耀，供人们赏玩，这对宝剑来说是多么悲惨可怜的结局。而诗人在诗中并无一句叹惜之辞，反而极尽称赞之能事。诗人之所以这样写，因为这把剑的处境也正是诗人的处境。诗人没用一句感愤之辞，但每一字每一句又无不是诗人心情真实的写照，这也正是此诗的绝妙之处，“言有尽而意无穷”。