秋风吹地百草干，华容碧影生晚寒。
我当二十不得意，一心愁谢如枯兰。
衣如飞鹑马如狗，临枝击剑生铜吼。
旗亭下马解秋衣，请贳宜阳一壶酒。
壶中唤天云不开，白昼万里闲凄迷。
主人劝我养心骨，莫受俗物相填。
本诗题下自注“花下作”。“花下”，旧本作“笔下”，误。天才诗人李贺，年幼时就已显现出不同凡响的才能。但因为父讳，竟不能考进士，从此杜绝了仕进之路。这一沉重的打击，使诗人一生处于哀怨孤愤之中。《开愁歌》一诗，表现了李贺强烈的郁愤不得志的情绪。
开头二句以写景兴起。时值肃杀的秋天，凄厉秋风吹枯了百草；薄暮时的水碧山影，无不笼罩着寒意。秋风秋景，最能触发失意之人的伤感。这二句虽是写景，但已流露出诗人哀伤的心绪。接下二句写情，直点出诗人的愁情。所谓“我当二十不得意”，大抵指李贺约在二十岁时，做上“奉礼郎”这个极其卑微的官职，不久即辞去，以后因触父讳断绝仕进一事。不合理的封建制度扼杀了天才诗人的成长，于是难怪诗人悲叹“一心愁谢如枯兰”了。在秋风吹地的季节，散发幽香的兰花也难逃干枯凋谢的命运。诗人把眼前之物“枯兰”，比一颗“愁心”。比喻奇特而贴切。
“衣如飞鹑马如狗，临歧击剑生铜吼。”这二句表达的情绪由前面的哀愁转为激愤。“衣如飞鹑”四字出自 《荀子·大略》：“子夏贫，衣若悬鹑。”因衣衫百结，故以悬鹑为喻。“马如狗” 三字取自 《后汉书》： “车如鸡栖马如狗。”状坐骑的瘦弱。这句用夸张的笔调，形象鲜明地勾勒出贫困至极的诗人形象。仕进的绝望和贫困的处境，孕育出诗人的满腔悲愤。“临岐击剑”句，以击剑的动作，描写诗人激愤之情的宣泄。“临歧”，指身临歧路。魏末作家阮籍因黑暗社会的压抑，倍觉痛苦，故临歧路而哭。这里“临歧” 一词，显然也包蕴着诗人徘徊、徬徨的痛苦。诗人把它用“击剑” 的动作表达出来。“铜吼”，指击剑发出的铮铮响声。南朝诗人鲍照有诗云：“拔剑击柱长叹息。”(《拟行路难》之六)如果说，鲍照的诗句表现了悲愤之余的叹息，那么，李贺的诗句则表现出悲愤之后的怒吼，产生更为激动人心的效果。诗的前面六句，可看作一个感情的段落，诗人的情绪由哀伤而变为激愤。
诗的后半六句，诗人的情绪象绷紧过后的弦一样，开始逐步松弛。“旗亭”二句，写诗人借酒浇愁。旗亭为市肆中的楼阁，立旗于上，故名。诗人来到旗亭下马，急需沽酒而排遣内心的痛苦，但“衣如飞鹑马如狗”，贫窘异常，所以只得解下秋衣换酒了。可见诗人的愤懑已到了不得不泄的程度。“壶中”二句写诗人饮酒时痛苦和绝望的神情。大凡人在悲愤之时，总要呼天以诉不平。“壶中”即醉中之意。酒醉不能平静激愤的内心，故而再对天发问。但阴霾满天，看不到光明。“白昼”一句，紧接上句，具体描绘浮云蔽日、白昼凄迷的景象。很显然，诗人笔下的这幅图景，决不是自然景象的写实，而是暗喻压抑人才的不公道社会，从中可以看出诗人的痛苦和绝望。
最后二句，写酒店主人劝诗人保养身体，不要让俗物填塞心中。《唐音统签》云：“ ‘’ 即 ‘豗’ 字，音 ‘灰’，相击也。填，写俗物填塞心胸之意也。”诗人拉来酒店主人，宣扬了道家修身养性的主张。这是绝望的诗人唯一可以排遣内心痛苦的方法。当然，这也只不过是暂时缓解痛苦而已。
整首诗意脉连贯，一气呵成。由悲秋而起失意之感，再由失意而至激愤、至绝望、至自我解脱。情感变化的轨迹分明、自然。姚文燮 《昌谷集注序》往往参证时事，揭示长吉诗的主题与艺术，有些地方未免失之牵强。但他说长吉诗“藏哀愤孤激之思于片章短什”，这一看法，是符合 《开愁歌》一类作品实际的。此外，此诗比喻奇特，形象鲜明，体现出李贺诗的一大特点。如“一心愁谢如枯兰”句，把抽象的“愁心”，喻为形象鲜明的“枯兰”，不仅设喻奇妙，而且涵义丰富。清香四溢的兰花，历来是高尚事物的象征，然而在秋风之下，竟然也凋谢了。这句中的“枯兰”，一是象征诗人的高洁品格，二是形容诗人被不平社会的摧残。再如“衣如飞鹑马如狗”、“壶中唤天云不开” 等句，形象鲜明，语言奇诡，不屑作人道语，妥贴地表达了诗人的情感。