沧江泝流归，白壁见秋月。
秋月照白壁，皓如山阴雪。
幽人停宵征，贾客忘早发。
进帆天门山，回首牛渚没。
川长信风来，日出宿雾歇。
故人在咫尺，新赏成胡越。
寄君青兰花，惠好庶不绝。
这是一首游赏风景、寄赠友人之作。从诗题可知，李白此行从金陵出发，乘舟溯流而上，过白壁山，到天门山，写成此诗，寄句容王主簿。据《江南通志》 可知： 白壁山在太平府城北三十里，有三峰，中峰最峻。《太平府志》 称： 白壁山，一名石壁，在郡治北二十五里化洽乡，滨江三峰，中拔起如垩，有石似龟状，俗名龟山。又据《一统志》：天门山，在太平府城西南三十里，二山夹大江，东曰博望，西曰梁山，对峙如门。《旧唐书》本传载，李白与崔宗之“尝月夜乘舟自采石达金陵，白衣宫锦袍，于舟中顾瞻笑傲，旁若无人。”李白与崔宗之友善，杜甫 《饮中八仙歌》 曾这样描述崔氏：“宗之潇洒美少年，举觞白眼望青天，皎如玉树临风前。”其少年英俊， 倜傥不覊，与李白的潇洒飘逸相得益彰， 二人乘舟夜游， 引起观者如堵，可谓适不足怪。此诗所写是从金陵泝流而上，是否为采石至金陵的此行之尚不得知，然而，李白爱游胜境，生性豪迈，范传正 《唐左拾遗翰林学士李公新墓碑》 谓其“偶乘扁舟，一日千里，或遇胜境，终年不移。”似此乘舟夜游、观水赏月之举，当不止一二次。
此诗起句擒题，“沧江泝流归”，谓沿长江逆流而上，起自金陵，云“归”而未道及终点，恐怕大抵不出太平府(今安徽当涂、芜湖)一带。在归途中过白壁山，此山之三峰，本已是“中起如垩”，加以秋月郎照，当然更见其白了，“白壁见秋月”，此句看似平实，却深得自然风致。在白壁山下看见秋月，一 “见”字，悠然自得，不期而遇，正如陶渊明 《饮酒》 中的 “悠然见南山”，自然无为之中，意与境会，真味盎然。上句“白壁见秋月”，下句“秋月照白壁”，非仅是上下句连的顶真句式，而且二句中仅换当中一字，余为“白壁”与“秋月”的词序颠倒，颇饶民歌风味。“秋月照白壁”，在平淡自然之中，作者由 “见秋月”的无心而得，转为凝心观照，注视月 色下的白壁山。山色之白更得月色之白，“皓如山阴雪”，此句足传月光下白壁山的迷人风采了。《世说新语》 载： 王子猷居山阴，夜大雪，眠觉，开室命酌酒，四望皎然。晋人在山水赏会之中，对自然风光一往情深，李白形容月下山色如“山阴雪”，不仅出于 《世说》，而且亦如晋人那样，怀有对山水的无比热爱。李白不仅对此景色深为留连，而且推己及人，以自己之心为他人之意，用“幽人停宵征，贾客忘早发”，进一步渲染月色、山色之美。《诗经》 中有“肃肃宵征”之句，李白云“幽人停宵征”。商贾逐利而行，“天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往”，却也“忘早发”。幽人与贾客之所以驻足不行，是因为被自然界的动人美景深深吸引住了。
在“泝流”的过程中，“白壁山玩月”是第一个高潮，虽然幽人停其宵征，贾客亦忘早发，但“林无静树，川无停波”，总不能容与江中忘其所归，何况还总有“行舟催发”一幕吧，于是，船又继续泝流而上，“达天门”而成第二个高潮。
“进帆天门山”，一“进” 字足见体物之妙，既是进发之意，又是因地形而言。由于江东的博望山 (东梁山) 与江西的梁山 (西梁山)夹江对峙，形似天门，船行至此，有入门之感，故“进帆”二字确是传神之笔。“回首牛渚没”，因天门耸峙，遮断视线，回首眺望，已不见牛渚山踪影了。据 《一统志》 载： 牛渚山，在太平府城北二十五里，下有矶，曰牛渚矶，去采石矶近一里。李白 《望天门山》 写道：“天门中断楚江开，碧水东流至此回。两岸青山相对出，孤帆一片日边来。”此处的江山形势可见。前句“进帆”，后句“回首”，一进一回，极得生动之致，物色与人之精神皆治。夜间已去，曙色渐现，“川长信风来，日出宿雾歇”。此二句描绘了天门山一带的江间美景： 江风沾着长川吹拂，日出而宿雾渐歇。杜甫曾称道李白诗“清新庾开府，俊逸鲍参军”，这“日出宿雾歇”，就是化用鲍照诗句“江寒雾未歇”而来，陶弘景 《答谢中书书》 亦云：“晓雾将歇，猿鸟乱鸣”。可见李白虽推尊汉魏风骨，却也不废六朝的清词丽句，对其有所汲取和熔铸。
诗至于此，“白壁山玩月”与“达天门”两个内容均已完成，前者的山色与月色，后者的山势与风、雾，均传其神韵，得其气象。于是，再转为“寄句容王主簿”的第三个内容。“故人在咫尺，新赏成胡、越。”“故人”指王主簿，据《唐书·地理志》 可知，江南东道昇州江宁郡有句容县，离此地不远，“在咫尺”并非夸张过甚。然而，咫尺之遥竟成胡、越之远，胡地在北，越地在南，其间距离遥远为一义： 另一义则如 《吴越春秋》所说“胡马依北风而立，越燕望海日而熙，同类相亲之义也。”李白为人傲岸，揄扬九重万乘主，谑浪赤墀青琐贤”，平交诸侯，长揖君主，王主簿以九品官当 “故人”之称，如非深知，必与李白为人有相似之处，胡越之叹的同类相亲之义，或许不是妄加。诗人并未说出咫尺成胡越的原因，读者对此亦无深究的必要，值得注意的是李白对王主簿的一片深情：“寄君青兰花，惠好庶不绝。”这未免令人想起 《古诗十九首》： “涉江采芙蓉，兰泽多芳草。采之欲遗谁？所思在远道。”“庭中有奇树，绿叶发华滋。攀条折其荣，将以遗所思。”也令人想起陆凯的 《赠范晔诗》： “折梅逢驿使，寄与陇头人。江南无所有，聊寄一枝春。”礼轻情重，诗虽止而情未止，令人怅想不已。
李白喜游山水，“凡江、汉、荆、襄、吴、楚、巴、蜀，与夫秦、晋、齐、鲁山水名胜之区，亦何所不登眺。”(刘楚登《太白酒楼记》)李白尤爱月亮，其字为太白，孩子叫明月奴，诗中常写明月，这是他向往光明、纯洁，痛恨污浊、庸俗所致。此诗之大江、明月、白壁如雪，既是诗人所见之处境，又是诗人所发之内心，堪称情与景融，意与境合。
“秋月照白壁，皓如山阴雪”。明月下的白壁山，如山阴雪景的皎然洁白，悬照大江之上，似一幅静止的图画。而“进帆天门山，回首牛渚没。川长信风来，日出宿雾歇。”却是四个活动画面的转换。进、回、来、出、歇五字，皆极平常，又恰到好处，入天门、望牛渚，风来、日 出、雾歇，时间推移，行程亦变，景物变换，极其自然。白壁玩月为静，天门行舟为动，分则各得其宜，合观互为映衬，在李白的笔下，有郢匠运斤之妙，转接自如，毫不费力。
此诗以写景为主，却又不乏抒情妙笔。前面的“幽人停宵征，贾客忘早发”，是将已情移之于人，以停征，忘发言秋月白壁之景色迷人，加深对大自然美景的热爱。后面的咫尺之叹、胡越之慨，足见李白与友人的一片深情，而寄君青兰之举，惠好不绝之想，更翻新了古诗意境，使人有情韵不竭之感。
总之，此诗在太白集中虽非名篇，然而大家之作，自不同凡响，全诗行于所当行，止于所当止，如风吹水上，自然成文，平淡无奇之中颇饶韵致，细味之令人叹赏不已。