一百四十年，国容何赫然。
隐隐五凤楼，峨峨横三川。
王侯象星月，宾客如云烟。
斗鸡金宫里，蹴鞠瑶台边。
举动摇白日，指挥回青天。
当涂何翕忽，失路长弃捐。
独有扬执戟，闭关草《太玄》。
《古风》 乃拟古之作，主意讽托。
从此诗讽托内容看，当作于天宝初年诗人被谗去朝之后。唐自武德开元至天宝初年，计有一百二十多年。首句“一百四十年” 中的“四”字似有误，或谓夸张而言。
天宝年间，唐代进入了史称的“盛唐”时期。表面看当时繁荣鼎盛之极，但统治阶级内部腐败，社会矛盾尖锐，已呈露盛极而衰的征象，以至酿成天宝十四载的“安史之乱”。此诗以非凡的胆识和巨大艺术概括力，刻画了当时唐王朝外盛内衰的真实面貌。
全诗可分为三段。开篇的四句为第一段，描写唐王朝的威盛。前两句勾勒盛唐赫然辉煌的面貌。劈头一句 “一百四十年”，囊括了唐武德开元、“贞观之至”等等一百多年发展的丰富的历史内容；随后“国容何赫然”一句，以赞叹的语气，发人想象，那唐王朝的国容威势是何等显赫！ 此为纵写历史，采用虚笔。接下的两句“隐隐五凤楼，峨峨横三川”，则是横写国势状貌，采用实笔。“五凤楼”，古楼名，代指长安都城宫阙建筑。“三川”，指流经长安的径水、洛水和渭水，代唐朝江山。“隐隐”，形容宫阙楼阁掩映层叠，深邃莫测。“峨峨”，形容楼观翅翼巍峨，俯视三川之势。诗人描状唐朝都城雄伟的建筑和虎踞山河的气势，意在突出经过一百多年发展的唐王朝的威势，使人感受到国容“赫然” 的具体形象。这四句诗字字精凝，笔法超绝。诗人先勾勒后特写，虚实相间，纵横交织，气势磅礴；仅用二十个字就刻画出唐王朝百年兴盛的威赫面貌，展现了一幅看来富丽堂皇的历史画卷，其巨大的艺术概括力，令人叹止！
“王侯象星月”以下四句为第二段，描写权势者的腐朽和骄横。前两句写权势者的态相，看那王侯象星月一样骄耀罗列，宾客如烟云一样聚散缭绕，比喻贴切传神，大有尽态尽相之妙。中间两句写权势者的行径。“斗鸡”和“蹴鞠”都是贵族的一种戏乐和玩好。“金宫” 和“瑶台”都指唐朝皇帝的宫廷居处。权势者在宫廷以游乐邀取帝王的宠幸。后两句写权势者的气焰。“摇白日”和“回青天”形容权势者气焰之盛。“白日青天拟比其君，斗鸡蹴鞠，明皇所好。此等得志用事，举动指挥，足以动摇主听。”(萧士贇语，《李白集校注》)这六句写来，不但层次分明，而且章法上同开篇的四句相补衬，并形成对比。骄横的王侯补衬赫然的国容；腐朽的权势者与辉煌的国势对比，由此揭示唐王朝由盛而衰的本质，隐含了诗人的愤懑之情。
最后四句为第三段，借用扬雄的故事，表露诗人对权势者的鄙视。“当涂”两句出自扬雄的《解嘲》： “当涂者入青云，失路者委沟渠。旦扼权则为卿相，夕失势则为匹夫。”诗人以“当涂”和“失路”对比，意谓一时得宠升官何等快便，不过翕忽之顷，然而一旦失宠，则至于捐弃不用，揭露唐王朝政治的腐败。“翕忽”，迅疾之意。最后“独有”两句，借用扬雄闭门草《太玄》 的典实，表现诗人自己对权贵的决绝态度。“扬执戟”，指扬雄。汉代的郎官掌执戟侍从，宿卫诸殿门；扬雄曾为郎官，故称，。“闭关”，闭门。汉哀帝时，外戚佞臣用事，“诸附离之者，或起家至二千石。时扬雄方草《太玄》，有以自守，泊如也。”(《汉书·扬雄传》) 《太玄》，亦称《太玄经》，模拟《周易》，扬雄著。扬雄不肯趋炎附势，闭门著书，自守高洁。有人嘲笑他，他以《解嘲》作答。这里诗人以扬雄自比，表现自守节操，鄙视权贵。
此诗短短十四句，腾跃跌宕，气势充沛。第一段四句描述唐王朝国容威赫，纵横吞吐，高屋建瓴；第二段六句刻画权势者形象，淋漓尽致，气韵酣畅；最后一段四句抒发诗人对权势者的决绝态度，横眉冷对，托意嘲讽。三段诗一气贯下，笔力雄健，表现了诗人独有的艺术特色。