作者： 王兆鹏
往事水东流，烟浪悠悠。太行横折蓟门秋。朔雁不知西去冷，直过并州。 燕草总生愁，骏骨难收。故山多少夕阳楼。莫待繁霜归国日，白尽乌头。
郑文焯
本词也是庚子秋感于两宫西逃而作。词人反映时事，而不敢直接表现，故用意象来烘托，象征。这与朱祖谋、王鹏运等人的《庚子秋词》情形相似。
作者采用《浪淘沙》词牌，并以"往事水东流"开篇，意在让人联想起南唐李煜《浪淘沙》词的故国之思、身世之感，以丰富本词的情感内涵。李煜词说："往事只堪哀，对景难排。秋风庭院藓侵阶。一任珠帘闲不卷，终日谁来。""金剑已沉埋，壮气蒿莱。晚凉天净月华开。想得玉楼瑶殿影，空照秦淮。"繁华往事如"流水落花春去也"，故哀痛不堪。郑文焯对景而思"往事"，"往事"却如流水，如烟浪，一去不复返，也是悲哀难排。不过，这悲哀是含蕴在往事如水似烟的意象之中，而不象李煜词是正面点明。"往事水东流"，意味着"金剑已沉埋，壮气蒿莱"，国势的今昔盛衰有如"天上人间"，这就给下文写两宫西逃创造一种时代氛围。之所以会发生两宫逃跑的悲剧，是因为国势衰弱，"后庭无人念家山"。"蓟门"，此指北京。横亘险峻的太行山阻断了蓟门秋色，致使西北大地天寒地冻，暗示西太后、光绪帝西逃的凄苦，又含太行山高路险，"行不得"之意。意近同期所作的《谒金门》："行不得，黦(yuè)地衰杨摧折。霜裂马声寒特特，雁飞关月黑。""太行"七字，尺幅千里，由北京写到山西，空间境界寥阔，而"折"字又包含心折神伤的主体感受。以壮阔的意象写悲情，风格悲壮。
西北胡天寒冷，但朔雁还是不顾一切地西去，而且一直飞过并州。"并州"，指今山西太原、大同一带。"朔雁西去"象征两宫西逃。西太后一行于七月二十一日逃离北京，八月初六日逃至山西大同，八月十七日又逃至太原，故说"直过并州"。《谒金门》"落月关山何处笛?马嘶还向北"，喻意相同。说"朔雁"不知冷而西去，流露出对"朔雁"深厚的关切之情。
上阕用意象写时事，不仅贴切，而且意象本身又构成完整的艺术境界，具有构图美。画面的一角，江水东流，烟浪悠悠，烘托出朦胧感伤的气氛。而画面的主体，则是高耸入云的太行山峰峦叠嶂、绵延起伏，缝隙中露出几点明亮的秋色，主调却是阴沉沉的冷色，几只疲惫不堪的朔雁在群山中勉力飞行……选择几个意象来寄托、象征某事并不难，但要将意象同时组合成完整的美学境界，非大手笔便不可能达到。
过片另起一意，慨叹两宫逃跑，国难深重，无数将士，死于国难，暴尸于野，"骏骨难收"，致使燕草为之生愁。"燕草"，北方燕地之草，隐含故国黍离之意。"总"，意为常常。十年来，国家多难：甲午(1894)中日战争，中国大败，戊戌(1898)政变，朝中善类皆遭排击；如今八国联军又占领京都，屠杀掠抢，无恶不作。两宫西逃，国将不国，旧恨新愁一齐涌上心头，故有"总生愁"之叹。"燕草"本无情，它的"生愁"不过是主体忧思的投射。
"故山"以下，又换一意。由国事之痛转写故乡之思。而明写"故山"之思，仍是暗写国事之痛。故山难归，是因国家多难，战火未熄，道路被阻。多少次站在夕阳斜照的楼头，遥望故乡之山。然而，望穿秋水，白尽了乌头，故山仍难归去。结尾三句，刻画出思归心切的江南游子形象，让人想起当年站在建康赏心亭手拍栏干、仰天长啸的辛弃疾："落日楼头，断鸿声里，江南游子。把吴钩看了，阑干拍遍，无人会，登临意。"(辛弃疾《水龙吟》)不过，辛词是失路英雄的悲歌，郑词则是软弱文人的哀叹。
词将故乡之思融入国事之痛，使二者相互生发；又将往事、现实、未来融为一体，写出人生、国事的长恨如"水东流"，永难断绝。情感真切沉痛，但悲痛有余，反思不足。对两宫逃跑，"朔雁西去"只寄予一味的同情，而缺乏冷静的认识与批判。