此词叙写作者青年时代与一位少女的一段艳遇。
起首“浣花溪上见卿卿”，交代他们邂遁相遇的地点。浣花溪，一名濯锦江，又名百花潭。环境幽美，是四川成都西郊有名的风景区。溪畔有杜甫浣花草堂遗址，韦庄也曾寓居于此。卿卿，是男女间的昵称。《世说新语·惑溺》：“亲卿爱卿，是以卿卿；我不卿卿，谁当卿卿。”唐人联用二字，以示亲昵。如此称呼对方，自然隐含对少女倾心爱慕之意。接着，用“眼波明，黛眉轻，绿云高绾，金簇小蜻蜓”四句，勾画少女的风韵装束。先从点睛入手。“眼波明”，说她目光流眄，如同秋波一样明澈。再用“黛眉轻”，写她的淡妆。又用“绿云”形容其浓密的乌发，“高绾”状其时髦的发式。再缀以“金簇小蜻蜓”，状若蜻蜓的金制首饰，光采照人，怎不使作者目动心摇，情不自禁地发问：“来得么”？犹言“可以吗。”这是种深隐的调情语。言下之意，问她还来不来？前面冠以唐五代俗语“好是”二字，“最好的是”的省略语。得到的报答是“和笑道：‘莫多情’！”“莫多情”，似是嗔语，而以“和笑”出之，貌似回绝，却又含思绵邈，逗人遐想。既不矜持，又非失之轻佻。这六字，写得可人。陈廷焯说：“妙在若会意、若不会意之间。惜语近俚。”(《词则·闲情集》卷一)其实，用明白如话的语言，描画出逼真的情态，正是这首词艺术上的成功之处。以生动的对话作结，在词中殊属罕见。
据传此词所写，实有其事。《才调集》载：“张泌，为李后主内史，以《江城子》二阕得名。国亡仕宋。……其人少与邻女洗衣善。经年不见，夜必梦之。女别字，泌寄以诗云：‘别梦依依到谢家，小廊回合曲栏斜。多情只有春庭月，犹为离人照落花。’浣女为之陨涕。”按五代张泌有三。其中两人仕唐。一事元宗父子，官句容县尉。一名张泌，常州人，后主朝仕为考功员外郎，进中书舍人，开宝五年，贬损制度，改内史舍人，随后主入宋。仕宋，仍在史馆，后官河南。泌，职官与花间词人张泌相同。但未见入蜀踪迹，与本词所谓“浣花溪上见卿卿”不合。且《花间集》不收南唐词。因此，花间词人张泌，当别是一人。《才调集》牵合为说，未必可信。