这首词与上一首可视为姐妹篇。上一首中写到了离别之后“空有梦相随”，这一首中就具体描写梦境。一般来说，梦境总是迷离恍惚的，可是诗人此梦却是“分明”的。一般来说，梦总是转瞬即逝的，可是诗人却在梦中与意中人“语多时”。可见这不是一个平常的梦，这是一对情人心中珍藏的温馨旧事的重现，也是两颗相思之心在幻觉中的碰撞。一句话，正是由于思念得深切、持久，才会产生一个“分明”且能“语多时”的梦。诗人与情人切切私语，又细观她的容貌：依旧是桃花般鲜艳的脸，柳叶般细长的眉。而且双眉仍旧“频低”，这正是情人平时惯有的恣态。这两句紧扣前句中“分明”二字，且从侧面烘托了爱情之深。如果不是朝思暮想，刻骨铭心，又怎能在梦中看清情人的一颦一笑？
下片接着写欢会情态。“半羞还半喜”一句看似平淡，实则隽永。如果只说“羞”，未免太拘束。如果只说“喜”，又似乎太率直。只有“半羞半喜”，才显出缱绻旖旎风光。况且这个女子本是温柔娇羞的人儿，与情人久别重逢，又喜又羞正是情理中事。可是欢娱恨短，又到了分手时刻。她欲行又止，依依不舍。正在难解难分之际，诗人忽然醒来，方知这是南柯一梦！
诗词中写梦境的作品很多，但象这样描写从相思，欢会直至分手的完整过程的梦境的似不多见。有人批评此词开始说“枕上分明梦见”，结尾又说“觉来知是梦”似乎太平直，缺少曲折酝藉之致。其实，由于此词中间一段对梦境的描写太具体、太分明，所以诗人要反复说明这是一个梦。此词的意脉可分三段：先交代这是梦，再把梦境描写得与真实经历一样的“分明”，最后再强调这确是一个梦。明白如话的字句却包蕴着一波三折的情致，就是此词的成功之处。