既醉以酒，既饱以德。君子万年，介尔景福。
既醉以酒，尔殽既将。君子万年，介尔昭明。
昭明有融，高朗令终。令终有俶，公尸嘉告。
其告维何?笾豆静嘉。朋友攸摄，摄以威仪。
威仪孔时，君子有孝子，孝子不匮，永锡尔类。
其类维何?室家之壶。君子万年，永锡祚胤。
其胤维何?天被尔禄。君子万年，景命有仆。
其仆维何?釐尔女士。釐尔女士，从以孙子。
周代祭祀祖先，以一人装作祖先的形象接受祭祀，其名为尸。如其祖先为公侯，则称为公尸。在祭祀中，由祝官代表尸向主祭者致称颂之辞，称之“嘏辞”。“嘏辞”后，祝官要向主祭者唱颂歌。有人认为本篇即是周王祭祀祖先，祝官代表公尸对周王所唱的颂歌。朱熹的《诗集传》则认为：周王祭祀后宴请父兄耆老，歌《行苇》，而《既醉》则是父兄所以答《行苇》之诗。据诗中“公尸嘉告”来看，本诗为祝官向主祭的周王唱的颂歌更为确切。
全诗八章，每章四句，共三十二句。除五章“君子有孝子，一句五言以外，其余皆四言。“既醉以酒，既饱以德。”德，为食字之误，古德字，与食形近，《集传》则说：“德，恩惠也。”首二句言周王祭祖神，醉之以酒，饱之以食。“君子万年，介尔景福。”《小雅·小明》亦有“神之听之，介尔景福”句。介，赐予，一说，助。《郑笺》：“介，助也。”景，大也，《毛传》：“介、景，皆大也。”一说，远。闻一多的《诗经通义》说：“景亦读为回，回行犹远道，与高山对文。”此二句称颂祖先之神赐周王大福。“既醉以酒，尔殽既将。君子万年，介尔昭明。”将，《广雅》曰：“将，美也。”昭明，光明。二章讲神享受了美酒佳肴，赐周王以光明。“昭明有融，高朗令终。令终有俶，公尸嘉告。”融，长远。《毛传》：“融，长也。”《通释》：“谓既已昭明，而又融融不绝，极言其明之长且盛也。”一说，融为光明盛大之意。《集传》说：“融，明之盛也。”令，善。俶，始。嘉告，善言，指祝官代表公尸向主祭者所致嘏辞。三章称赞周王光明长远，善始善终。“其告维何?笾豆静嘉。朋友攸摄，摄以威仪。”笾，古代祭祀或宴会时盛果脯的竹器，形状如高脚杯。静，善也。攸，犹则。摄，佐理，辅助。此章称赞周王祭祀的礼仪。“威仪孔时，君子有孝子。孝子不匮，永锡尔美。”孔时，指好时候。匮，亏缺。锡，即赐。类，犹属，指亲属。《郑笺》：“长以与女之族类”。一说，善。《毛传》：“类，善也。”《传疏》说：“言孝子有不竭之善，则祖考之神，长与孝子以善也。……《方言》云：‘类，法也。’法与善，义亦相近。”五章言神赐君子子孙万代，永享福禄。“其类维何?室家之壶。君子万年，永锡祚胤。壶，《传疏》认为：“壶本为宫中巷名，引申之则为广，广之言扩充也。”一说，整齐。《广雅·释诂》说：“‘室家之壶’，犹言室家之齐耳。”祚，福。胤，后代子孙。六章复言神赐周王家族世代幸福。“其胤维何?天被尔禄。君子万年，景命有仆。”被，覆盖。仆，附着。《毛传》：“仆，附也。”《郑笺》：“天命又附着于女，谓使为政教也。”意即天赐儿女子孙。八章“其仆维何?釐尔女士。釐尔女士，从以孙子。”釐，通赍，赐予。女士，男女。《列女·涂山氏传》引此诗时作“士女”。《古书疑义举例》卷一说：“女士者，士女也;孙子者，子孙也。皆倒文以协韵。”从，随。《集传》认为：“从，随也。谓又生贤子孙也。”一说，重，加。末章讲神赐周王一家子孙万代，永无止休。
作为一篇应酬颂祷之诗，本篇主要采用赋的方式直接描摹饮宴的盛况，为周王歌功颂德。朱熹说：“赋者，敷陈其事而直言之者也。”作者首写祭祀中神醉酒的情况，继而歌颂周王祖先的恩德。虽是直接抒情、叙事，作者在传情达意时却尽量避免平铺直叙，而是排比、夸张、复叠等修辞手法交替使用，使诗摇曳多姿，富于变化。诗的前两章采用叠章体，即章节复沓的形式，每章词句基本相同，只更换其中几个字，一则整齐一致，重点突出，一则韵律和谐节奏明快。由第二章起，又采用顶真的修辞手法。顶真，亦称顶针，或联珠，以前文的结尾，做下文的起头。这种辞格，不仅语使可句章节之间衔接紧密，而且生动畅达，读起来回环往复，增加了音乐美感。这种手法在《诗经》中多有运用。如《周南·关睢》中的“窈窕淑女，寤寐求之。求之不得，寤寐思服“和《大雅·绵》中的“乃立皋门，皋门有伉。乃立应门，应门将将。”后人采用顶真手法的就更多了，如李白的《白云歌送到十六归山》诗：“楚山秦山皆白云。白云处处长随君。长随君，君入楚山里，云亦随群渡湘水。湘水上，女罗衣，白云堪卧君早归。“《既醉》中的顶真手法的运用是比较典型的。诗由第二章末起，尾首衔接，一环紧套一环。末句“介尔照明”三章即以“昭明有融”相接，三章以“公尸嘉告”结尾，四章即以“其告维何”起头……循环往复，直至篇终。这是章节之间联环式的顶真。第四章“朋友攸摄，摄以威仪”和第五章的“君子有孝子，孝子不匮”、八章的“釐尔女士，釐尔女士”，则是句句之间的联珠式顶真。这种修辞方法的运用，对后世诗文创作产生了积极的影响。此外，设问手法的运用，也是本篇的一个显著特点。全诗八章中有四章首句设问，然后以下三句作答。这种手法使叙事、抒情表达得更加宛转，富有情致。《离骚》中的“何昔日之芳草兮，今直为此萧艾也?岂其有他故兮?莫好修之害也”即是运用此种手法。由此可见，《既醉》虽然没有什么积极的思想意义，其艺术方法上却有不少可借鉴之处，对后世文学创作产生了积极的影响。