鱼在在藻， 水藻丛中鱼藏身，
有颁其首。① 不见尾巴见大头。
王在在镐，② 周王住在镐京城，
岂乐饮酒。③ 逍遥快乐饮美酒。
鱼在在藻， 水藻丛中鱼儿藏，
有莘其尾。④ 长长尾巴左右摇。
王在在镐， 镐京城中住周王，
饮酒乐岂。 喝喝美酒乐陶陶。
鱼在在藻， 鱼儿藏在水藻中，
依于其蒲。⑤ 贴着蒲草岸边游。
王在在镐， 周王在镐住王宫，
有那其居。⑥ 居处安逸好享受。
(程俊英译)
【注】①有颁(fen)：颁颁，头大的样子。②镐：镐京，西周都城。在今陕西西安市西。③岂：通“恺”。岂乐，欢乐。④有莘(shen)：莘莘，尾巴长长的样子。⑤蒲：蒲草，一种水生植物。⑥有那(nuo)：那那，安逸的样子。
《鱼藻》主题，长期争议。陈子展以为是“刺周王高居镐宫饮酒作乐之诗”，(《诗经直解》)较为中肯。
《鱼藻》采用“兴”的手法，“以鱼之在藻兴王之在镐”(《诗经直解》)。第一章借鱼的自然生存习性比喻周幽王的生活情态；鱼依于水藻之中，食藻为生，被水藻养得头儿肥硕，仪态优游；幽王居于镐宫之中，饮酒做乐，养得脑满肠肥，体态雍容。从语气上看，似以鱼的闲适与肥美夸赞周幽王的快乐与富有，但这是明显的正言反说，夸赞的不是幽王的英明而恰恰是昏聩，因为王之沉溺于酒色往往是国家破灭的先兆。两相对比，讽意自现。第二章与第一章诗意相同，只对个别词汇做了改变和更换，进行反复咏唱。不过，这并不是简单的重复，而是对诗意的进一步渲染和深化。词序的稍一变化便暗示出一个结论：周幽王终日除了饮酒享乐就是享乐饮酒。这与鱼儿的饱食终日完全一致。第三章表面看依然以鱼喻幽王，但比喻的内涵有所变化，在平静中掀起一点波澜，引起人们的联想：鱼儿食藻为生，尚且以蒲为家；而幽王以民为生却独居高阁，与民隔绝。尽管作者此时没有直接表露自己的意见，但谴责的意图却变得强烈而明显，诗也随即戛然而止，在悬念中引人回味。
这首诗结构简约明晰，时有起伏。以自问自答的方式叙述，语意委婉，用词含蓄。在风格上很象国风。所以方玉润认为此诗是出自“细民声口。”