济济京城内，赫赫王侯居。冠盖荫四术，朱轮竟长衢。朝集金张馆，暮宿许史庐。南邻击钟磬，北里吹笙竽。寂寂杨子宅，门无卿相舆。寥寥空宇中，所讲在玄虚。言论准宣尼，辞赋拟相如。悠悠百世后，英名擅八区。
这首诗前半首写汉代繁荣的长安城中权贵们的豪华生活；后半首写扬雄寂寞的著书生活。二者对照，诗人鄙弃前者，肯定后者，热情地歌颂了扬雄关门著书、甘于寂寞的精神。含有以他为楷模，退而著书立说，传名后世的意思。所以何焯说：“‘济济’首，谓王恺、羊琇之属，言地势既非，立功难觊，则柔翰故在，潜于篇籍，以章厥身者，乃吾师也。”(《义门读书记》卷四十六)
“济济京城内”二句，写京城内王侯住宅富丽堂皇。这个京城是指长安城，因为诗人歌咏的是汉代的事。“济济”是美盛的样子，“赫赫”是显盛的样子。诗歌一开始即用叠字渲染气氛，使人感到仿佛身处闹市之中。在这个闹市之中，“冠盖荫四术，朱轮竟长衢”，贵人的冠冕和车盖，充满了道路，贵族高官所乘赤色车轮的专车在长长的街道上来来往往，络绎不绝。这是进一步描写繁华热闹的景象。前两句写王侯住宅，这两句写他们的舆服，表现了王侯生活的优裕和特殊。“朝集金、张馆”四句，写他们朝夕相聚、寻欢作乐的情况。朝朝暮暮，不是在金、张家，就是在许、史家。金，指金日磾家，张，指张汤家，他们都是汉代炙手可热的高官之家，已见《咏史八首》(其二)。许，指汉宣帝许皇后的娘家，史，指汉宣帝祖母史良娣的娘家，都是声名显赫的侯门。这些贵族高官之家，不是这家“击钟磬”，就是那家“吹笙竽”，朝朝寻欢，暮暮作乐，过着豪华腐朽尽情享乐的生活。诗人描绘这种生活，目的并不是为了表现贵族高官，而是以王侯高官的豪华生活和扬雄独自闭门著书的生活相对照，表现扬雄。
扬雄是西汉著名的学者、文学家和哲学家。在辞赋创作方面，他模仿司马相如的《子虚》《上林》等赋，写出《长杨》《甘泉》《羽猎》等赋，获得了较高的成就。在哲学方面，他模仿《论语》作《法言》，模仿《周易》作《太玄》，具有唯物的倾向，在语言研究方面，他著有《方言》，为后世研究古代语言提供了重要的资料。又著有《训纂篇》，对文字的研究也有自己的贡献。“寂寂杨子宅”四句，是说在寂静的扬雄家，门前没有一辆卿相的车。扬雄在幽深、空廓的屋子里，写作《太玄经》，阐述玄远虚无的道理。写出扬雄甘于寂寞、潜心著述的精神。“言论准宣尼，辞赋拟相如”，比较具体地说明了扬雄的才学。他模仿孔子的《论语》写作哲学著作《法言》，摹拟司马相如的赋，写作《长杨》《甘泉》等著名赋篇，都取得卓越的成就，足以使他不朽。这两句在句法上与《咏史八首》(其一)“著论准《过秦》，作赋拟《子虚》”重复，何焯指出：“正自窃比子云耳”。颇有道理。“悠悠百世后”二句是诗人赞颂扬雄，说扬雄的美名将永远流传天下。这里洋溢着诗人对扬雄的敬仰之情，同时也寄托自己的理想。
这首诗在写法上，以鲜明的对比来表现扬雄的顽强治学的精神。一边是醉生梦死，荒淫无耻；一边是安于贫贱，闭门著书。那些过着豪华生活的权贵，与草木同腐，而扬雄的美名流传后世，远扬四方。这样，诗中的褒贬，诗人的理想和愿望都生动地表现出来了。当然，诗人是有雄心壮志的，他渴望“左眄澄江湘，右盼定羌胡”，但是，在门阀制度统治之下，没有施展才能的机会，因此，他向往扬雄所走的道路。