悲歌渡燕水，弭节出阳关。
李陵从此去，荆卿不复还。
故人形影灭，音书两俱绝。
遥看塞北云，悬想关山雪。
游子河梁上，应将苏武别。
这首诗借咏史以述怀，抒写出使北朝不得南归的惆怅。
首四句用荆轲与李陵故事，交叉对仗。荆轲入秦刺秦王，燕太子饯之易水上，乃歌曰：“风萧萧兮易水寒，壮士一去兮不复返！”“弭节”本出自《离骚》“吾令羲和弭节兮”句，指马车徐行。这里以迟缓行进的动作表现诗中主人公沉重的心情。阳关为古关名，在今甘肃敦煌县西南，玉门关之南，为出塞必经之地。“出阳关”指出塞。联系下句“李陵从此去”来看，这句当指李陵出塞征匈奴之事。《汉书》说：“率师东辕，弥节白檀。”“弥”字通“弭”。李陵传附于李广传后，所以也可借用此语。李陵率军与匈奴作战，战败被围，援兵不继，遂降匈奴，从此不归。荆轲、李陵之事都是熟典。这诗开头两句写荆轲在悲歌声中渡过燕水，李陵率师走出阳关，已经将他们一去不归的意思点出，下面两句将二事的对偶顺序倒过来，强调他们从此不能再回到故国，这种重叠反复的章法，是“苏李诗”的特色之一。“苏李诗”传为苏武归汉时，李陵送别，二人赠答之作，虽不可信，但可肯定是汉代早期五言古诗。诗中通过反复咏叹，使离别之意表达得淋漓尽致，这种表现手法为庾信借用来写李陵之事，可谓巧妙而又现成。这里虽是二典并用，但立意以李陵为主，荆轲之事只是借以烘托壮士生别故国的沉重心情和悲壮气氛。因此后半首诗的声调内容几乎都是从“苏李诗”脱胎而来。
久离故国，旧友的形影已在记忆中渐渐泯灭，双方音问书信都已断绝。只有遥望着塞北的浮云，想象着故国与异域之间重重关山上积聚的白雪。由浮云而思白雪，以眼前之景和悬想之景相对，既展示出边塞一片落漠空阔的景象，也通过对李陵当时心境的想象，写出了诗人凝目远眺的孤独绝望神情：长天寥廓，唯有浮云往来；关山雪深，更无路途可通。被隔绝在异域的游子，已无法再回故乡。
然而游子不归，又岂只是因为关山的阻隔？已经失节的人永远也不能回归故国了！所以末二句写李陵诀别苏武的场面，唯有身世与李陵相同的诗人才能道出李陵此时的沉痛心情。汉代游子诗多以浮云比游子。这里“游子”之意由塞北浮云生发，又直接化用李陵与苏武诗中“携手上河梁，游子暮何之”句意，通过“应将”二字，含蓄地点出李陵不能像苏武一样全节归国，便只能与之永别，感愧和怅恨之意溢于言表。结尾和开头相应，使全篇成为一首以感叹李陵遭际为主的咏史诗。
此诗以自己羁留北方的心情去体会李陵当初陷于匈奴的处境，又借抒写李陵身陷塞外的心境寄托自己羁留异域、遥念故国的哀思。在艺术表现上吸取“苏李诗”中重叠递进的章法，以及用浮云喻游子的比兴手法。虽然构思巧妙，用典精当，颇多偶对，但像汉代五言诗一样兴象浑沦，句调谐畅，因而能散雕为朴，深得古意。